多家风投“搓汤圆”降低风险 组圈子共享资源防血拼

“在这个圈子里，那些爱血拼的风投已经被淘汰了。”张义发意味深长地总结。在他看来，多家风投“搓汤圆”的过程可以集思广益，尽量地降低风险，另外因为彼此涉及的领域并不相同，也可以互相介绍优质项目，盘算下来“搓汤圆”比血拼更划算。

　　这是一个资源共享的圈子。而在张义发的信息源中也有律师。这样的人接触的企业比较多，常给张义发介绍项目。而企业也经常在互相转介绍，比如说这次wowo的汤耀华就给他介绍了一家企业来谈。

　　下午，成都武侯祠边锦里星巴咖啡馆的庭院里，落叶积得很深，刚下过雨，院里满是青草的香味和湿气。

　　衬着这样的背景，张义发悠闲地坐在板椅上，眼睛微笑着眯成一条缝，嘴里聊着关于风投的那些事儿。

　　中国的风投环境正如这场夏雨般滋润着大大小小的风投人和企业家，一年前张义发以ARC中国区合伙人的身份“潜伏”进了成都。

　　ARC是一家位于洛杉矶的私募股权机构，同时也是一家投资咨询公司，扮演着“投资+投行”的角色。包括ARC在内的10多家欧洲PE以及一些北美的投资公司抱团来到中国，集中在上海、成都、北京进行项目考察。这些手握“重金”的风投人士也组成了一个有趣的圈子。

　　 大家一起“搓汤圆”

　　“其实在这个圈子里合作大于竞争。”

　　每当张义发和同行面对一块特别抢手的“肥肉”时，经常用“搓汤圆”的办法来解决。比如说有4家风投都想要抢夺一家好企业，此刻这家企业会被炒得火热，尾巴翘上天，如果这4家风投任凭如此，必要增加自己的投资成本，陷入“血拼”的境地。此刻这4家风投就会尽量碰面，私下商量对策，然后通过这4家风投的磨合博弈，以及利益分配方案，选择一家风投作为主谈，其他3家就从此在这个项目上销声匿迹。但实际上各家都有参与。

　　“在这个圈子里，那些爱血拼的风投已经被淘汰了。”张义发意味深长地总结。在他看来，多家风投“搓汤圆”的过程可以集思广益，尽量地降低风险，另外因为彼此涉及的领域并不相同，也可以互相介绍优质项目，盘算下来“搓汤圆”比血拼更划算。

　　张义发和同行“搓汤圆”常常发生有趣的故事。有一次张义发和另外一个跨国风投都看重一家企业，这家企业也就顺势抬价，并从中“挑拨”。张义发马上给那家风投打电话约喝咖啡，然后彼此“对质”，才发现双方都还只是在意向考察阶段，并没有正式进入。通过多方分析，两家风投都决定不投这家企业了。

　　“一些企业常常傻傻的，经常在一个风投前说另外一个风投怎么怎么看好自己，其实他们不晓得我们背后常有沟通。”张义发颇为得意地笑了。

　　不过，这个圈子还是存在竞争。来到成都后，张义发在wowo便利连锁这个项目“潜伏”观察很久，准备下手的时候，发现他的众多竞争对手早就已经暗设伏兵。

　　“谈判过程异常艰难。”张义发非常清楚在面对一个好项目时，如何“突围”。他分析本土风投的投资额度都不大，并不是他的竞争对手，他的竞争对手是第一梯队的跨国风投。当wowo要价3000万美元时，而一些本土风投出价是3000万元人民币，但张义发最终是磨到了1000万美元，他非常清楚wowo的优势在于西部强大的投资潜力、商业模式以及团队相对专业的优势，更重要的是国际便利连锁大鳄还没有登陆成都，因此wowo便有抢先一步的先发优势。

　　“现在是在打时间差，抓紧布点扩张，为年底上市做准备。”面对抢到手的“肥肉”张义发非常冷静。“他们现在正对wowo做财务审计，常常是出奇不意地就来到公司，马上审计。”wowo中国的董事总经理汤耀华如此评价张义发投资团队的风格。

　　圈外的圈子

　　“风投是最没创意，最枯燥的行业。”张义发说。事实上除了风投圈子外，张义发最常接触的往往是银行、担保公司、会计事务所、律师等。这是他常常每天能谈三四家企业源源不断的“转介绍”来源。当一家企业来找银行融资时，张义发的银行圈中人如觉得项目可以，会介绍给张义发，如这家企业最终被张义发投了，那么银行也会主动贷款给这家企业。如wowo，自从被ARC投资了1000万美元，现在多家银行都主动放贷给他们。

　　这是一个资源共享的圈子。而在张义发的信息源中也有律师。这样的人接触的企业比较多，常给张义发介绍项目。而企业也经常在互相转介绍，比如说这次wowo的汤耀华就给他介绍了一家企业来谈。

　　“我在台湾参加了高尔夫球队，一般一个月打一次吧，因为每天都忙着和企业谈项目。”张义发如此描述自己的业余生活。而在成都，他参加了台商高尔夫球队，这是另外一个圈子。

　　在这个圈子中，张义发最得意的是他们的脑力激荡。几个人碰在一起的时候，常常做一种智力游戏。比如说一起给一个项目取一个好名字，这个时候大家坐在一起，每个人都依次说出自己心中想好的名字，旁边的人绝对不准讥笑他。把每个人的想法都写在黑板上，最后大家选择一个最棒的想法。

　　张义发是ARC的LP（合伙人），之前在一家企业负责财务方面的业务。“那只是局限在一个行业，但风投却让我看得更广。”张义发说。不久前在成都他们刚刚投了一家铁矿石企业，而看好这个行业的他自己也投了钱进去，当了一回GP（股东）。

　　李章静对此文亦有贡献