风投看好四川西部金融中心定位 寻找中早期项目投资

第二届中国成都金融街发展论坛暨中国西部新资本力量峰会”将于7月23日在成都开幕，这个金融资本盛会已被确定每年举行一次，并旨在将其打造成上海“陆家嘴金融论坛”之后的又一个金融资本交流平台。由此，成都西部金融中心的建设步伐再次提速。

　　此届论坛由国家发改委西部开发司指导，成都市人民政府金融办、成都市锦江区人民政府、西南财经大学联合主办，《第一财经》、《华西都市报》、《资本时代》杂志联合承办，中欧陆家嘴国际金融研究院、道琼斯集团、摩根大通等全球性顶尖金融机构特别支持。该论坛将每年一次，成为我国西部金融领域最具影响力的论坛，以扩大区域影响和辐射带动能力，谋划金融街建设策略，吸引行业聚集，完善和健全区域资本市场，向世界展示中国西部金融中心建设的进展和机遇。

　　作为成都主要的金融产业集聚区，目前锦江区东大街正在谋划打造一个基金管理中心，试图选择良好地点，通过构建具有竞争力的市场体系，集合主要的风险投资基金和私募股权投资基金在此开设分支机构。

　　据悉，包括红杉、IDG、经纬中国、德同资本等著名投资机构在内，管理着近百亿资金的多位国内知名创投人以及财经专家23日将聚集成都金融街发展论坛，他们对目前的经济触底反弹如何看待？选择什么类型的四川企业进行投资？成都正在打造的西部金融中心，对于国际知名投资基金的落户有什么样的吸引力？成都打造西部金融中心的前景如何？昨天，本报对他们进行了采访。

　　经纬创投：寻找四川中早期项目投资

　　Matrix是一家有30年历史的老牌VC，与红杉资本、KPCB被公认为美国三大最顶级风投，总部位于波士顿，其经典投资案例包括苹果电脑、联邦快递、SanDisk等。2008年Matrix发起经纬创投中国基金，一年多来已投了10多家企业，包括宝宝树、华康保险、康辉医疗、世纪互联、元培翻译（北京2008奥运会笔译与口译服务商）、中国民营电影发行公司保利博纳等。对这次参与成都金融街论坛，经纬创投中国基金合伙人方元表示十分期待，希望能从中找到好的项目。

　　投资4大领域的中早期项目

　　在经历了经济波动后，经纬创投中国基金管理者并没有感受到美国基金投资者们要求改变投资策略的态度。“我们属于这些投资者盘子中要保留的优质资产，因为我们在投资上很谨慎。”方元昨天表示，结合中国未来几年内新兴行业的兴起预判，决定了目前该基金主要关注四大领域。

　　其一是IT、互联网领域。“这一直是我们的投资主线，这也与经纬创投团队的背景有关。”方元解释，其创始核心成员中，有分众传媒独立董事张颖，易趣网创始人邵亦波（易趣网卖给eBay后他转而活跃在投资领域），以及曾投资百度的徐传陞。“可以说，在国内的创投中，我们在IT、互联网领域的专业背景是最强的。”

　　其二是医疗设备和服务。经纬创投针对中国投资机会，已经陆续投资过一些这方面的佼佼者。“比如我们投资的一家深圳医疗设备企业，目前就筹备在国内中小板上市。”

　　其三为消费服务领域，包括教育、金融服务业态。在此方面经纬创投有过若干尝试，之前曾投资过寿险代理巨头华康保险。

　　其四为清洁技术。“主要是环保节能方面的，我们正在考察一些代表性公司。”

　　同样由于投资中早期项目，经纬创投自己投的企业当中，还没有那么快能冲国内创业板的企业，方元表示，创业板终于千呼万唤始出来，对投资机构和创业者来说都是一个好事，“可能明年、后年会有一些我们投的企业考虑国内的资本市场。我们也在和一些企业家协商，从投资开始就瞄准国内资本市场做准备。”

　　希望到成都寻找投资项目

　　“四川我们来过几次，有些我们投资过的公司就在四川开展业务。我对四川非常看好，也关注这里的投资机会。比如资源优势行业、特殊设备制造业、现金流特别旺盛的餐饮行业。而在清洁能源领域，四川的多晶硅很有名，但我们重点关注其中拥有独特技术和前景的项目，多晶硅的规模性制造现在不太看重。”

　　目前，包括成都等一些地方政府已经推出创投引导基金，以合资形式带动更多外资和民营VC进入，对此方元认为，这将有助于改善创业投资的整体环境。“之前我们和成都有关方面联系时，听说过这方面的动作。但目前我们和地方政府创投引导基金合作还没有提到议事日程。借参加金融街论坛之机，我们也希望多了解一些这方面的政策。”

　　方元认为，成都要促进西部金融中心的建设，进一步改善风险投资环境，需要在法律注册、地方税务等方面做出努力。此外，最实质的还是要促进当地高成长性企业实体的发展。“资金要投的就是好项目。经纬创投目前经常有人到四川来看项目。如果四川高成长性企业今后数量很大的话，这种旅行看项目的模式就要改变，需要设立分支机构。可见，实体经济和金融业发展是互相促进的。”

　　嘉华资本：四川可整合强大旅游平台

　　国内新兴投行嘉华资本作为财务顾问，这几年在国内帮助多家企业成功融资，如两年前成功主导了中国智能交通两轮累计总额为3150万美元的融资帮助其成长，目前中国智能交通正在香港谋求上市。“我们现在还成立了一只5亿元人民币的投资基金。”嘉华资本合伙人宋向前称希望能找到好的项目，不虚此行。

　 金融危机使得整个市场冷静

　　在宋向前看来，金融危机对投融资行业提供了一个机遇，就是投资者能够更容易寻找到那些增强了抗风险能力、抵抗行业周期的企业。去伪存真，优势企业竞争力上升，现在不管是投资者还是融资者，马太效应都开始体现。在此轮的调整中，中国经济开始转向技术进步和资源竞争，而不是简单依靠产品低价竞争。这也给了创投行业未来的投资方向判断。

　　看好四川传统特色产业

　　目前已经有一些PE（私募股权投资）和VC开始渗透区域市场。宋向前表示，自己对四川的一些传统特色产业十分感兴趣，这几年一直在跟踪四川一些项目。目前其管理的5亿元投资，主要定位于投资中后期项目。单一投资规模在数千万元人民币。

　　“四川是旅游大省，拥有很多的旅游资源和旅游产品，像九寨黄龙、泸沽湖、海螺沟、川西北地带、乐山、蜀南竹海等都十分有名，但同样存在行业集中度不高的问题。我希望能通过资本的力量，整合出一套强大的旅游平台。”宋向前透露，之前即与在九寨黄龙拥有旅游基础资源的公司进行了接触。他还称，四川正在谋求设立的西部旅游产业投资基金，通过寻找到合适的项目，将在未来发挥出巨大效能。

　　此外，酿酒、电子装备、重型装备制造，农副产品加工流通、环保、新材料、水电资源等多个行业，也是宋向前看好的四川投资方向。“像阆中的张飞牛肉，还有四川的一家生猪屠宰大型企业等都跟踪调研过。”宋向前认为，以四川人口和市场之巨大，这里的投资机遇值得国内风险投资行业关注。

　 成都应迎接金融各要素进入

　　宋向前认为，西部开发需要金融重镇，成都打造西部金融中心有独特优势，不光是可以覆盖西南三省，还可以影响到西北部分地区。“成都有产学研的巨大储备，在全国的金融版图上应当有自己的地位。”

　　宋向前建议，成都应当以更开放的姿态迎接金融资本和各种要素资本的进入。“在这方面，成都需要出台更好的政策，撬动金融市场的发育。”宋向前建言，比如PE、VC的引入，首先应当完善成都拟上市企业资源的资料库，让投资者能够更方便的找到好的企业。

　　其次，地方政府发展创业投资引导基金，必须坚持市场化投资的引导方向。“现在很多地方政府都在搞引导基金，在引入PE和VC做合资公司后，就坚持该合资基金要对当地投资项目进行重点取向，并对投资总额进行圈定。但大多数投资者其实并不希望减少在国内的投资机会。希望成都建立这类政府引导投资基金时能够尊重市场规律;其三，成都要多办各种金融展会，带动金融信息和人才流动。

　　最后，宋向前希望成都能在税务方面做出创新，比如目前风险投资者比较头痛的就是成立合伙制公司后在各地纳税适用的问题。天津的创新就是合伙制适用10%的税收，而北京和上海还坚持20%。“税务创新很重要。这可以迅速让很多投资基金在成都落户，扩大总体盘子。”

　　专家观点

　　邱克：成都有实力成为西部的上海

　　针对成都打造西部金融中心的前景，昨日西南财经大学知名金融专家邱克教授表示，成都拥有许多竞争者无可比拟的软实力，只要在政策资源、环境资源和创新能力上加以提高，“就可以成为西部的上海。”

　　成都优势无可比拟

　　立志成为西部金融中心的不止成都一地。重庆、西安也加入争夺西部金融中心的竞争中。

　　成都是世界上最早的纸币“交子”的诞生地，有悠久的金融史。就实力而言，来自华尔街的邱克坦言成都是最强的。成都所具有的如“中国最佳商务城市”，“中国最有活力城市”，以及在商业发达程度、信息、资讯、研究和人力资源投资环境的软实力是其他许多内陆城市没有办法相比的。“前段时间，成都被又评为中国最具软实力的城市，软实力才是金融城的活力所在。”邱克表示，成都已经具有的软实力，给了金融业发展一个最好的承载体，这点是其他城市无法比拟的。但是，目前成都金融业的发达程度既缺乏产业背景，又缺乏对产业发展的助推力，金融创新能力和政策影响力严重不足，而且高端金融人才缺乏，长此以往，成都无法承担起西部领军者的重任。

　　成都繁华的春盐商圈，和拥有众多财经人才的西南财经大学、四川大学等，无疑都大大增强了成都的竞争潜力。邱克认为：“如果我们不能把握住机会来打造我们的金融产业的话，有可能我们会成一个区域金融副中心。一旦变成金融的副中心，那么整个城市的发展效率下降，经济成本会上升，而资源的经营回报率会下降，而且会消弱作为西部中心城市对西部的影响能力。”

　　政策的支持至关重要

　　全国有20多个城市力争成为区域金融中心，邱克表示，成都的科技产业越来越发达，而金融与科技的联系也日益密切，科技有了资本的舞台，才有更好的成长空间，而金融有了科技才有了施展的平台。在金融中心建设中，三项资本要素缺一不可：一是金融资本，二是人力资本，三是社会资本。成都在前两项有相对优势，但在社会资本方面，竞争力要差很多。社会资本包含着金融文化，产业资源和积极的政府政策和执行力。期待成都能有更多优惠政策出台。

　　“成都人有钱。”在邱克眼中，成都人均GDP4000多美元的数字证明了这一点。成都已经成为中西部地区金融机构种类最齐全、数量最多的城市。成都现有银行机构39家，其中外资银行8家、外资代表处2家;证券公司41家、证券营业部78家、服务部27家;期货法人公司4家;保险机构48家;此外还有218家中介法人及分支机构;签约金融后台项目12个。但成都人大部分都把财富投向了全国性的金融机构，而且我们的金融资源管理回报水平不高。所以成都需要大量本土的金融资源管理机构，要做到这点，政策透明、开放和富有激励。另外，国际惯例、商业游戏规则、社会信用机制，社会监督和广阔的眼界是市场成长的关键。

　　邱克表示：“我们强调区域之间的交流，比如天津的股权交易中心、北京的产权交易中心也可以到成都来落脚，关键是促成交流，促成交易，创新资本，创造活力。”

　　成都将产生无限机会

　　“成都曾经提过OTC、期货市场、以创业板为主题的第三个证券交易所等等，但是什么也没有争到。不过，不用太急，我们可以先把市场的要素搞好，当成都能够形成有效交易行为的交易市场之后，市场会给它应该得到的东西，成都应该把重点放在自己身上，务实地去打造自己的金融街，把基础打牢。”邱克表示，成都应该在政策上进行一定的创新，特别是可以利用好灾后重建这个商机，让大家看到成都的特殊性，而24号文可以说是成都建设西部金融中心的“纲领”。在24号文中，成都市政府出台了一系列优惠政策来吸引全球金融机构落户成都，并且拿出财政资金奖励促进引导金融机构集聚发展、鼓励金融机构加大创新力度、发展资本市场和保险市场等。

　　“创新还体现在融资环境上，只要我们稍微转变一下观念，不是来成都就得带着钱来，而是在成都就可以就地融资，全球投资。”邱克比喻说，成都人的钱现在好比在麻将桌上循环，而今后，我们可以通过资本市场的调剂，以最佳金融资源配置的原则，流向全球能提供最佳回报的地方。有人讽刺我们成都人只会打麻将，斗地主，吃火锅，不懂金融，这是不了解成都的历史，也忽略了成都人的智慧。邱克认为，成都能够吸引大量的金融机构来成都落脚，我们要有像“锦里”、“文殊院”这样的文化名片，我们也能建设金融的“宽窄巷子”，拥有千年金融轴线的核心金融中心。“成都完全有实力成为西部的上海。”