中投15亿美元首涉资源收购 专家建议与国内公司配合

楼继伟认为，大宗商品价格持续上涨的神话破灭，已具有投资价值

　　在经历了亏损之后，中国投资有限责任公司(下称“中投公司”)急需给自己“正名”。

　　现在，他找到了一条被普遍接受的路径——大宗商品市场。7月3日，中投公司又与加拿大矿业企业泰克资源公司(Teck Resources Limited)同时宣布，中投公司已同意通过其全资子公司(特殊目的公司SPV)福布罗投资有限责任公司，斥资15亿美元(约17.4亿加元)以私募方式购买泰克资源公司约1.01亿股次级投票权B类股票。

　　针对此次投资，在7月4日举行的全球智库峰会间隙，中投公司副总经理兼首席风险官汪建熙接受CBN记者采访时表示，中投公司的投资理念主要是财务投资，任何的资产类别、行业、区域，如果出现价格低估，就都可能具有投资的潜力，如果出现高估，就可能要减持或者出售，而此次投资泰克资源公司只是其中之一。

　　此前，中投公司董事长楼继伟在“中国发展高层论坛2009年会”上表示，“大宗商品价格持续上涨的神话破灭，已具有投资价值”。而在楼继伟此番表述之前，中投公司的投资大部分投向了金融领域，不过这些投资几乎全部处于亏损状态。

　　首次涉足资源领域

　　泰克资源公司业务包括锌、铜、冶金煤，目前采用两级股票结构，公司主席基维尔家族(Keevil)和日本住友金属公司控制着61.8%的投票权。其中住友金属公司是日本第三大钢铁企业。

　　去年，通过收购煤出口商Fording Canadian Coal Trust公司，泰克资源公司成为了冶金煤的生产巨头。但也正是由于收购了这家煤出口商而贷款98亿美元，使泰克资源公司在随后的全球经济危机导致的金属和能源价格下跌中无法喘息。今年5月，泰克资源公司表示正与几家中国公司展开谈判，希望出售旗下炼焦煤资产，拟借此减少银行债务。

　　针对此次投资，在7月4日举行的全球智库峰会间隙，汪建熙接受CBN记者采访时表示，中投公司的投资理念主要是财务投资，任何的资产类别、行业、区域，如果出现价格低估，就都可能是投资的潜力，如果出现高估，就可能要减持或者出售，而此次投资泰克资源公司只是其中之一。

　　投资泰克资源公司后，中投公司间接持有的B类股票约占泰克资源公司发行在外的B类股票的17.5%，约占泰克资源公司发行在外的股票的17.2%，约占泰克资源公司的所有投票权(包括A类股票和B类股票)的6.7%，可没有参加管理的权利。

　　在2007年世界最大的矿业公司必和必拓试图收购全球第二大铁矿石公司力拓集团时，国内舆论当时认为中投公司应出手阻止。但中国铝业总公司取代了它，联合美铝以140.5亿美元收购力拓集团9.3%的股权。不过，这桩交易案目前被认为是一次失败的投资。

　　前两笔投资亏损高达60亿美元，后一笔投资因该基金持有破产的雷曼的巨额债券而被暂停赎回。

　　根据中投公司投资原则介绍，中投公司的投资是基于经济和财务目的，在风险可接受的范围内进行资产的稳健和有效配置，努力实现股东利益最大化；以被动投资、财务投资为主，追求长期的、稳定的和可持续的风险调整后的回报。

　　汪建熙告诉CBN记者，中投公司希望做比较平衡、分散的被动投资，不参与管理，并不着眼于对公司的控制，不涉及地缘政治因素等。作为被动投资者，往往以长期收益和有限管理为投资的出发点。

　　宜考虑与国内公司打配合

　　按照楼继伟的前述表述，泰克资源公司不会是其投资的唯一一个资源性公司。楼继伟不仅认为，大宗商品价格持续上涨的神话破灭，已具有投资价值，且三五年后经济恢复了，其价格也会远低于高峰时的价格。曾经有的那个价格是虚幻的，不会再出现100美元/桶的石油价格，可能只会是一半。

　　但是国内一些舆论认为，由于中国缺乏资源，作为中国最大的机构投资者，中投公司可更多与国内和资源产品联系更紧密的公司进行合作，进行海外投资。中国社会科学院工业经济研究所研究员、企业制度研究室主任罗仲伟教授告诉CBN记者，中投公司作为体现国家意志和政府意图的机构投资者，运用所掌握的国家的外汇储备，投资控制着矿产资源或资源性产品的海外矿业企业，反映的应当是国家的战略意图和长远利益，已经超越了企业行为的层面。

　　在上述会计师事务所负责人看来，中投公司可以提供资金与国内更需要资源产品的公司共同投资海外矿业市场。