国际私募纷纷安营扎寨 河南成外资股权并购重地

    　昨日，全球最大的镁金属材料生产巨头澳洲AdvancedMagnesiumLimited（简称“AML”）在澳大利亚证券交易所发布公告称，已与河南Keweieraloymaterials有限公司（简称KAL）签订协议，将以1500万元人民币收购后者53%的股权。

　　过去的几年中，河南逐渐成为外资股权并购的重地，AML、新加坡投资巨头淡马锡、美国高盛、美国私募基金巨头KKR投资等纷纷在河南“安营扎寨”，而它们所参股的公司，既有显赫的双汇集团，又有KAL这样的无名小卒。

　　“无名企业”也进入外资视野

　　在公告中，AML表示，收购协议尚需中国相关政府部门的批准。根据AML的公告，KAL公司将于下月投产，年生产能力为1万吨，从今年年底开始将逐年提高至3万吨，在为AML公司生产专用镁合金之前，KAL生产普通镁合金材料。

　　记者致电河南省有色金属协会，该协会副会长张森表示对此收购事件并不知情，不知道KAL是河南哪一家企业，“不过，1500万元人民币就取得控股权，应该不是一个很大的企业”。

　　海外资金悄然围猎“无名”企业，在河南这已经不是第一次。去年4月，地处河南南阳的安棚碱矿被淡马锡看中，并以9000多万元人民币并购前者20.7%的股份。

　　2007年9月，美国私募基金巨头KKR投资1.15亿美元并购民营企业天瑞水泥43.2%的股权，此外，KKR还为天瑞水泥安排了一笔折合3.35亿美元的人民币和美元双币种银团融资。

　　一位投资界人士告诉记者，虽然河南每年利用外资数额都在增加，但是，多数资金源自香港等地，仅仅是为了享受外资投资政策。“这些真金白银的股权并购，才是真正利用外资。这些并购案例的不断增加，也说明了河南企业对海外资金的吸引力”。

　　民企壮大吸引海外投资

　　河南远观明道管理咨询有限公司总经理海钧说，河南的民营企业不及沿海地区发达，国有企业多因为产权等问题难以引起外资的兴趣，而民营企业则产权明晰，便于资本运作。“近几年来，河南民营企业发展壮大，成为外资股权并购案例增多的重要原因”。

　　不过，九鼎德盛投资顾问有限公司董事长张保盈表示，在早期的外资股权并购案例中，省内企业多为国有企业，这与当时“国退洋进”、“国退民进”的产权改革风潮不无关系。

　　河南最早的外资股权并购案是在2003年年底，巩义市财政局与东英投资（注册地在英属维尔京群岛）签订转让协议，以3.0865亿元人民币的价格转让豫联集团78.80%的股份，豫联集团是中孚实业(600595,股吧)的控股股东。

　　天方药业、华兰生物、黄河旋风、洛阳玻璃等均有外资身影。“股权并购最多见于私募基金。”海钧说，严格来说，成立合资公司并不算是股权并购。海钧将高盛并购双汇集团股权视作海外资金并购河南企业股权的经典案例。“双汇集团是国内知名企业，高盛、鼎晖等巨资并购，这对所有的河南企业而言，都是一种精神上的洗礼，股权并购逐渐为河南企业家所熟悉，并渐行渐热。”张保盈评价道。

　　私募基金成股权并购主力

　　张保盈说：“高盛、鼎晖并购双汇股权之后，私募基金也开始走入中原大地，利用资本的利器改变着河南企业的形态，外资股权并购也成为不少河南企业解决资金难题的重要手段。”

　　2006年10月，河南地产企业鑫苑置业先后两次获得美国投资公司EI中国、蓝山中国共计7500万美元的投资，并最终成为国内第一个登陆美国资本市场的房地产企业，奠定了其在河南的领先地位。鑫苑置业也在资本的助力下，逐渐向山东等地扩张。

　　2006年12月，新加坡凯德置地斥资5亿元获得河南地产巨头建业集团29.75%的股权，随后，再度增资，使股权增至36.41%。而建业在去年登陆香港资本市场之前，再次引进鼎晖投资8000万港元资金。根据鼎晖投资负责人介绍，河南也成为鼎晖投资在中国内地投资最多的省份。

　　在海外上市的豫企，每一家的大股东中，无不闪现着海外资金的身影。许昌元化生物在伦敦OFEX市场挂牌上市，伦敦亚洲基金（LAC）参股37%，众品食业、思念食品、中国阀门等企业也不乏外资股东。

　　河南省发改委财政金融处处长赵书茂表示，海外风险投资基金在河南的投资正在逐渐增多，一方面，随着投资机构增多，投资地域向内地扩散，另一方面，传统行业成为当前时期风投的热点，河南在这方面有优势。

　　海外资金

　　并购河南股权的主要案例

　　2003年，巩义市财政局与东英投资（注册地在英属维尔京群岛）签订转让协议，以3.0865亿元人民币的价格转让豫联集团78.80%的股份

　　2006年2月，天方药业集团将其持有的16%和4%的股份分别转让给住友商事株式会社和住友商事(中国)有限公司，住友商事株式会社成为天方药业的第二大股东

　　2006年4月，海外两大知名投行美国高盛集团、鼎晖中国成长基金联手以20亿元拍得双汇集团的100%股权，这被誉为当年中国企业获得的最大一笔私募投资

　　2006年10月，鑫苑置业先后两次获得美国投资公司EI中国、蓝山中国共计7500万美元的投资，成为国内第一个登陆美国资本市场的房地产企业

　　2006年12月，新加坡凯德置地斥资5亿元获得河南地产巨头建业集团29.75%的股权，随后，再度增资，使股权增至36.41%

　　2007年7月，鼎晖投资斥资7亿多元人民币获得鹤煤集团29.2%的股份

　　2007年9月，美国私募基金巨头KKR斥资1.15亿美元投资天瑞水泥

　　2008年4月，淡马锡通过旗下投资公司斥资9000多万元人民币投向南阳桐柏安棚碱矿，以增资扩股的形式取得安棚碱矿20.7%的股权

　　2008年，建业登陆香港资本市场之前，引进鼎晖投资8000万港元资金