PE紧盯“内需驱动型”行业 将转向二三线城市

  　下一个投资机会在哪里，哪些行业的发展前景诱人？私募股权投资（PE）方面的人士表示，消费驱动型的行业前景光明，PE投资可能更多转向二三线城市。

　　上周末在北京举行的沃顿校友论坛上，IDG技术创业投资基金创始合伙人熊晓鸽表示，主要关注国内消费驱动的行业，“因为现在中国90%的成功公司都不依赖国际市场。”

　　具体的关注领域上，他看重提高生活质量、令消费者生活更为开心的行业，比如医疗设备行业和娱乐业。

　　熊晓鸽透露，投资拍摄的电影《高考1977》就取得了不错的回报。“中国过去两个季度的票房收入增加了60%。”不过，他也表示，娱乐业并不是一个可以轻松赚钱的行业，高收益必然伴随着高风险。

　　至于投资地域方面，他更看好二三线城市。“过去15年中，PE和VC大约80%的资金都投向了北京、上海、广州和深圳等一线城市，但现在很多消费驱动的行业以及跟自然资源相关的投资都转向了二三线城市。”

　　软银赛富首席合伙人阎焱亦表示，目前他已经投资了五个农业相关的项目，其中一家有机蔬菜加工企业在江西万载的山区小镇；有的远在中俄边境附近，方圆百里没有人烟的地方。

　　专注投资新能源的德同资本董事总经理田立新表示，环保相关的投资就会相对较多。北京和上海仍有投资的机会，但随着多年的发展，二三线城市的机会相对更多。

　　不过，华平投资集团董事总经理孙强意见略有不同，更看重房地产等符合消费主题的行业。

　　孙强还解释了投资的三个标准，首先行业规模要够大够深，其次行业要有成长性，第三是公司需要资金。

　　孙强表示，现在在中国做控股收购（Buyout）非常困难。主要因为中国第一代创业者现在都差不多40多岁或50多岁，通常经营有方，只是需要一些资本扩大规模。

　　“但如果贸然收购，一方面会打消这些企业家的斗志，”孙强说，“另一方面要寻找合适的管理层填补空缺也是件难事。”

　　因此，在中国和印度之类的亚洲国家控股收购并不多见，此前华平试图收购国美就以失败告终。

　　阎焱认为，中国私营经济的发展还是为PE与VC的发展提供了很好的土壤。

　　“最明显的例子是，刚开始入行时，开会时我总是最年轻的一个，而周围都是头发花白的长者，因为都是国企领导；现在开会时我总是年纪最大的，身边都是年轻又有活力的私企经营者。”阎焱表示，“对PE投资者来说，中国是最理想的地方。”

　　阎焱举例说，2003年向盛大投资的时候，它只是一家小公司，但2004年在纳斯达克上市时，它已经成为世界上规模最大的网游公司之一。