200亿美元创投资本深圳觅食 清洁科技等产业成热点

        今日，2009年最大的中国风险投资聚会在深圳开筵。来自全球各地的600多位有限合伙人、私有权益投资与风险投资家、机构投资者和投资银行家在内的国际投资者，带着200多亿美元的创投资本参加由民建中央、广东省人民政府和深圳市人民政府主办的2009（第十一届）中国风险投资论坛，在金融危机中寻找中国商机。来自全国的700多位杰出的创业企业也蜂拥而至，希望成为在这里被发现的“金子”。

　　清洁科技、医疗健康产业成热点

　　为促进各方交流，100多位中央及地方政府的政策制定者、100多位专家学者以及海内外100多位演讲嘉宾，在为期三天的论坛上围绕“国际、国内LP对中国的投资新策略”、“中国创业企业的做强做大之道”、“国内、国外资本市场的吸引力与特色”、“清洁科技、医疗健康产业的投资热点”等议题展开讨论。

　　与往年不同，金融危机下的“2009中国风险投资论坛”盛况空前。一方面，本届参会的风投机构、创业企业家的人数均比去年出现了上百位的增长，另一方面，与“2009中国风险投资论坛”同步举行的“2009中国科技创新要素对接会”，今年花开三朵，由“2009中国风险资本—项目对接会”、“2009 中国科技成果转化对接会”、“2009中国科技金融高级人才对接会”三大部分组成。

　　昨日，参会单位深圳高新技术投资担保有限公司人士接受记者采访时表示，这一现象或许与政策面利好消息不断有关。创业板的细则不断出台，对风投机构的正面刺激作用明显。早在去年，海内外创投对创业板就难掩兴奋，尽管创业板推出时间可能会延迟，并对国外投资者的退出有所限制，但总体仍是利好，将使海外创投加速寻找内地投资项目的步伐。

　　部分深企“不抢在第一批上市”

　　在市场上各机构对创业板充满热情渴望的另一边，拟在创业板上市的中小企业们却表现得冷静而低调。

　　创业板预备梯队里深圳的企业有茁壮网络、华测科技、一体医疗等几十家，记者昨日从其中几家公司了解到，在登陆创业板计划“板上钉钉”之前，多数公司并不愿意对媒体过多谈论此事，以免对最终结果造成影响。也有公司表示，一方面将等待深交所细则出台，另一方面也不排除将来在其他地区市场上市的可能。还有公司的明确态度为“不抢在第一批上市”。

　　中国产权平台的周晓对记者分析，在媒体和各界对创业板的高度关注下，创业板肩负着完善中国多层次资本市场的建设、促进创新型高科技企业的发展等多方面的重任，这使得创业板在中国“只许成功，不许失败”。“在‘只许成功，不许失败’的压力下，发审委（股票发行审核委员会）自然要对第一批上市企业慎之又慎，考虑良多。首先，要选择质地好，退市风险小的公司，要降低创业板的系统性风险，避免大幅度动荡；其次，企业是否能代表政策支持的产业；再次，地域上也要考虑有所侧重，等等。”

　　尽管第一批上市企业名单尚未确认，但深交所和各金融机构联合对投资者的宣传与教育已在展开。6月2日，由平安银行、深交所等单位联合举办的“2009平安银行创业板高峰论坛”在深圳举行，300多家拟上市企业参加了此次论坛活动。但此次活动进行得十分低调，并未邀请媒体参加。

　　记者获悉，在此次创业板高峰论坛上，深圳证券交易所相关负责人向参会企业解读了创业板规则。自5月8日深交所发布了创业板上市股票规则征求意见之后，目前深交所正在根据反馈意见，对规则做进一步的梳理和调整。接下来，深交所将发布创业板交易特别规定、创业板上市公司规范运作指引、创业板上市公司保荐指引、创业板上市公司的格式指引等一系列的指引。论坛上，深交所、平安银行、平安证券、平安信托、君泽君律师事务所、天职国际会计师事务所的专家针对企业关注的创业板上市的相关问题展开对话。

　　创业板是风投的最大利好？

　　在“创业板规范运作指引”、“上市公司保荐指引”等细则尚未出台之际，中小企业的谨慎和风投机构的活跃形成鲜明对比。一位不愿意透露姓名的风投机构人士透露出这样的信息：“现在着急上创业板的原因并不是中小企业没钱，而是早年风投、私募投进去的项目，一直没有退出的机制。等创业板开设后，给他们提供了退出机制，所以创业板对他们而言才是最大的利好。”

　　这一观点的持有者并不少。根据新浪网“创业板调查”（截至6月3日晚共有13836人参加）显示，尽管有55%的投票者认为创业板推出是“中小企业”的最大利好，但也有近30%的人认为是“风险投资者”的最大利好。

　　热盼十年，但迄今为止尚无一家企业在创业板上成功融资，创业板对中小企业的诱惑力和距离感同时存在。据统计，深圳符合创业板基本条件的企业约1000余家，完成上市改制的百余家，进入的预备军团约35家。对于更多有融资需求、暂不能进入创业板预备军的中小企业，距离创业板有多远？

　　在近日某企业举办的“聚焦创业板”沙龙研讨会上，深圳数十位投资者、律师、会计师及企业家就企业上市融资的问题进行了深入探讨。参会人之一周晓认为，出于对企业把关和监督，中国的创业板对企业提出了更为严格的要求，即使中小企业的资产总额与利润收入达到了创业板的上市要求，也不意味着该企业一定能够在创业板上上市，“财务指标只是创业板的各项指标中的一个而已”。此外，公司的管理层情况、股权结构、生产经营能力、业务体系等各方面也都是极为重要的评判标准。

　　德恒律师事务所李忠轩根据自己的经验，总结企业上市申请可能被否决的几大理由。他认为，申请上市的企业对募集资金的使用计划不当是上市申请被否决的最主要原因。“企业必须对将募集到的资金的使用情况进行详细的说明，对即将投入的项目的技术能力、市场容量、市场盈利前景等进行深入的分析；此外，公司的独立性问题与主体资格也是企业在上市申请中必须注意的问题，如技术、市场、商标与客户的依赖性，关联交易、管理层变化、股权纠纷等；财务会计的真实性、准确性与合理性，税收的合法性、信息披露的完整性与准确性都是企业申请能否通过的重要因素。”

　　来自信永中和会计师事务所的王建新在分析中小企业改制上市财务策划的案例中，总结了许多企业在财务上存在的问题，如注册资本与资本结构问题、历史不规范的财务问题、资产与业务的问题、财务核算与信息披露问题、内部控制问题等等。