风投机构注意力转向传统领域 新农业成关注重点

　这两年，农业忽然变成大热门。远的不谈，有谁听过IT业和养猪业有何关联？一个是阳春白雪的高科技形象，一个是下里巴人的臭哄哄的猪圈和猪食槽。但现在二者却在世人毫无心理准备的时候结合起来。

　　去年爆出的新闻是网易CEO丁磊颇为壮观的“开源养猪计划”。按照丁磊的计划，网易将投资数千万元在浙江湖州地区创办生猪养殖场，同时创办一个养猪网，并将有关生猪养殖的信息及养猪过程在网上全程公开。

　　但浙江方面表示，并没有收到任何关于丁磊欲养猪的申请。5月12日，丁磊再次向媒体重申了养猪未变的决心，地址仍然继续选在浙江。

　　早在去年初，风险投资就已经开始将嗅觉转向传统领域，新农业是关注重点之一。新农业是相对传统农业而言，传统农产品平均销售利润率在2%与8%之间，新农业的期望利润率要远高于此。同时，新农业还有一些特征，如成规模的种植和养殖基地，工业化的标准控制和生产流程，有一定的科技含量，利润增速很快，而且在中远期能够获得较大的市场份额。

　　就目前国内情况来看，即便是传统农业领域里，仍缺少规模性的投资机会。农业投资在中国有非常大的扩张和整合的机会，大规模集中化、产业化的生产是农业企业必须选择的道路。由于农业投资周期长，收益稳定，农业企业的正常增长曲线比较流畅，没有陡然的上升与下降。这样的投资无疑相对安全，为金融危机下寻求安全保障的境外资金提供了心理缓冲垫。

　　近几年，早有海内外嗅觉灵敏的风限投资人开始“下乡”探路。2006年5月，红杉资本首度进军农业领域，向福建利农集团投资500万美元，以工业化的方式种菜，产品40%进入沃尔玛超市，其余的则远销日本、韩国、东南亚。

　　资本“下乡潮”在2008年开始加速。2008年，达晨创投计划投资5000万元，帮助神农集团建设养殖基地。同年8月，德意志银行注资6000万美元，获取上海宏博集团公司养猪场30%股份。2008年12月23日，全球最大的私募基金KKR获批向蒙牛现代牧业投资1亿美元，与KKR同时入股的还有鼎晖投资。近期，包括法国里昂银行、美国大摩等在内的海内外投资商先后投资或参股中国的优质农业企业，培育广阔并且正在快速兴起的中国农产品市场。

　　数据显示，包括茶叶、果汁、红酒、花卉、蔬菜、鸡蛋、育种、疫苗、水产养殖、肉食品加工、豆制品加工、生物肥、农药、油脂加工等行业都已经有海外资金背景的私募基金或风险投资的投资。

　　从风险投资的动向可以看出，轻资产的“公司+农户”模式的农业项目并不是关注的重点，只有企业大，有提升附加值空间，才有机会进入投资者视野。在现代农业投资方向上，私募基金和风险投资对处于产业链终端的农产品领域有较大兴趣，另外，农业服务领域如化肥、农药等生产资料的生产以及农业观光、绿色旅游等延伸领域也具有一定的吸引力。

　　养猪的动机来自油脂和猪肉一度紧缺和价格高企，中央财政在近两年曾大手笔对生猪规模化饲养和种鸡规模化饲养提供大笔资金，以期缓和生猪市场的供应紧张局面。国家发改委和农业部也联合发文，积极鼓励农民养猪，生猪养殖场、种鸡场最高可获得中央财政补助100万元。

　　各级政府也调整了相关税收，甚至在一些地区，养一头猪还可以得到相应的现金奖励，这说明养猪业确实进入了黄金发展时期。考虑到中国的农业领域受宏观政策影响非常小，未来将有较长时间的利润可以期待。这或许才是丁磊和国际风投投身养猪事业的真正原因。

　　需要提醒投资养猪业风投的是，在“下乡”热情高涨的同时，没有绝对安全的“避风港”，养猪产能如果迅速扩大，也会对市场造成冲击，比如甲型H1N1流感（猪流感），虽然不至于和SARS一样到处泛滥伤人，也还需严防死守，密切关注。