PE体育投资竞赛：3大方向 挑选奶油最多的一块

        虽然体育用品制造领域也被冠以体育产业的帽子，但在本质上它还是传统行业，而在现在的大环境下，该领域竞争本已异常激烈，并不是资本的最佳选择。

　　2010年出台的“国务院办公厅关于加快发展体育产业的指导意见”及《体育产业“十二五”规划》都提出，要加大体育产业投融资支持力度，鼓励和引导有条件的体育企业进入资本市场融资，培育一批体育领域战略投资者，为进一步做大做强各类体育企业提供资金支持。

　　政策利好已经昭示了体育产业的市场潜力。但隶属泛文化产业的体育产业，在中国还有其特殊性。体育产业的发展现状如何?投资机遇何在?《融资中国》记者专访北京沃天体育集团执行总裁彭捷。彭捷指出，“体育产业其实比文化产业更有潜力。体育领域还是一个投资洼地、价值洼地。其实很多钱在外面就是不知道怎么进来。”

　　据了解，前景较好的投资方向大致有三：一是直接面向体育本身的投资;二是针对体育产业各个环节的专业培训;三是长线的体育文化塑造，体育产业链打造等。此外，虽然体育用品制造领域也被冠以体育产业的帽子，但在本质上它还是传统行业，而在现在的大环境下，该领域竞争本已异常激烈，因此并不是资本的最佳选择。

　　投资方向一：前端赛事

　　彭捷告诉《融资中国》记者，“前端赛事分为两种：一是为大型赛事如CBA联赛(中国男子篮球职业联赛)、中超(中国足球超级联赛)，这种在某一个体育项目中比较成熟的持续性品牌赛事，赛事周期较长，一般以年为赛季计数单位;一是引进的一些高端的国际赛事，如中网(中国网球公开赛)，环京赛(环北京自行车国际邀请赛)、NBA(美国男子篮球职业联赛)季前赛中国站、F1(世界一级方程式赛车锦标赛)上海站等等以单一的国际赛事引进落地为主，各项运动的国际级赛事会零星地落在各个城市，也不会持续太久。

　　而品牌性的联赛项目，资本介入模式如何?以CBA联赛为例，CBA联赛是盈方公司买下赛事的运营权益，有权用来去招商。“比如，我用8000万买到的权益，招商一年冠名权可能就达三个多亿，由于这个联赛的知名度，它可以获得央视转播，这可以核算出整个联赛的商业价值。而除了冠名商，还有很多级赞助商。只一个项目，一年的招商收入可能就可以到十几个亿。虽然招商所得需要和篮协有一个分配比例，但是剩下的也是巨大的盈利。”彭捷说。

　　盈方对联赛的价值不只是投资，还有运营。体育领域，不光需要钱，更要专业的团队来进行运作。官方背景的机构，不会具体的运营，需要专业的人才团队。如果投资方和业内的一个运营经验丰富的公司进行捆绑，这种“1+1”的模式就可以获取有价值的体育项目。具体到项目类型来说，这种品牌性的大型联赛，资本不是绝对没有机会，但是这种资源已经被其他的行业内早期公司占有，进入比较难。

　　彭捷说，“至于引进国际高端赛事国内落地，比如，沃天体育现在在做一个美国Monter Tucks(大脚怪汽车表演赛)的项目。这个项目没有来过中国，这是首次在中国落地。计划明年8-10月份，大概25场的国内巡回表演，我们谈的是一个全年的合作协议，这其实就是一个投资项目。比如这个单子金额是1000万人民币，表演25场，我就可以开始融资工作了。巡演项目一般会往地方承办地预售。首先通过一部分定金把这个合约签下来，拿到25场的权益，然后就可以进行售卖，售卖过程中就会回款，资金开始滚动，到了8-10月份的执行阶段，所有的承办费的收入就会全部到账，那么剩下只用发生一些执行费。这个项目在体育场演，大家来看就看个新鲜，定门票100元一张，就算只有一万个座位，这就一百万票房收入了，当然体育场不止一万个座位，不行就五十块一张，看外地市场情况了，我卖给地方才60万一场，那起码是赔不了。这只是活动的买断权益，我售卖给地方而已，现在还没去招商。这种项目不会给大家太大资金压力，我觉得这种项目成功率就很高。”

　　据彭捷介绍，因为现在门槛还很低，用一百万美金，就可以拿到国际上第一阵营的顶尖赛事。体育领域的很多资源相对垄断，很多大型赛事的权益都在一些国际体育联合会手中，这些协会对口的单位在国内是相应的中国篮协、中国足协等等国家体育总局旗下的各运动中心，这些资源却是投资人最看重的，因为这就决定了投资风险相对较小，成本不会太高。

　　当然这种项目也可以做到很大，像超级杯的投资额度确实很大，北京合力万盛和西班牙足协达成了一个7年长期的协议，每年的国王杯都来中国踢，需要很多钱。而有了资本的支持，执行人才敢签这种单笔可能就会上亿的大项目。那么用少量的资金拿到一个权益，再用权益在中国市场上做推广，运营等商业的开发，这种模式非常清晰。

　　投资方向二：体育人才培训

　　相较体育项目投资的直接性，赛事外围或者更基础的东西往往被忽视。比如新东方英语培训的崛起离不开中国学生留学热的市场潜力，而最近几年尤其是北京奥运会后，国内对体育项目、体育产品的消费诉求越来越高，整个产业的市场潜力无需赘述。

　　因为需求期望不断上升，而实际水平仍得不到满足。如此，一定会催生出体育领域内各个环节专业人才培训的市场潜力。比如篮球迷在观看CBA转播时，队服队标设计的缺乏审美、计时器的忙中出错、裁判判罚的无从深究，这些直观感受确实不难看出赛事运营、管理方面的不成熟，当然这些情况也存在于其他赛事俱乐部的运营以及体育管理体制之中。

　　据了解，体育专业人才培训，并不是指运动员的培训，而是指专业体育经理人、职业教练、职业裁判等与体育相关的基础性人才的培训。对此，彭捷指出：“中国职业的体育俱乐部越来越多，团队并不都很职业。体育局的官员，大都是运动员出身，管理方法也都比较落后。同时，尽管体育品牌、广告公司都在做体育营销，但系统的学过体育营销的人很少，大都学的是市场营销学，但体育产业是有一定的特殊性。再比如培训教练、培训队医，可能北体大有一些这样专业的课程，但那就是特别专业，很少有人去学，学出来也不一定去做这个事情。并且他们的教义也通常很久都不更新，也无追求更前沿的体育理念的主动性。”

　　相较文化领域和经济领域在职培训的成熟，体育领域培训则极为欠缺。因为体育领域的培训有一定的技术性，这方面的课程和教师资源非常稀缺。如果有专业的国际级培训资源，就可以做起来。美国体育大学的培训课程，因为资金问题，在中国推进很慢。这些成熟的培训体系培训出来的人将来都会是是体育官员、体育经纪人、俱乐部管理者、体育品牌客户总监等，一旦有国外的项目就可以很直接的找到这些人，这可以形成难得的产业联动。

　　彭捷说，“首先培训自身是有盈利的，然后项目的发展也可以依靠这些人，通过培训也是在积累人脉资源。所以在这个基础上，针对体育产业的从业中的相关从业人员进行在职培训，比如体育营销培训，体育经纪人培训，体育管理培训，体育官员培训等等，对于投资方来说，不失为一举多得、长效持续的好选择。”

投资方向三：体育文化的长线经营

　　众所周知，短期可以获得高投资回报的项目毕竟很少，并且大都伴随着更高的风险，高瞻远瞩的投资人看到的一定是长远的发展。体育领域也不例外。赛事项目投资，若非与权益方达成长效协议，更多还是一锤子买卖，虽然盈收预期确实不错，但缺乏长远计划和持续盈收的核心点。

　　在体育产业中，长线的经营项目有很多，但是考虑到体育本身的延展性，全面发展其纵向横向的价值链条会更能带动整个产业的活力。彭捷认为，体育产业本身是一个横向拓展能力很强的领域，可以很容易地和文化、旅游业结合。

　　据了解，北京延庆从2010年开始打造本地区的“北京延庆赛车文化节”，已经连续举办了三年。这样一个小众项目在长城脚下，通过赛车项目与旅游产业的结合，把地理位置偏僻的劣势转化为优势，吸引了大量车友驱车游览，每年增加的游客不单单是赛车的发烧友，只要热爱自驾游的驴友都会把每年10月举办赛车节的延庆作为备选目的地之一。

　　彭捷的经验来得更为具体。她介绍道：“用节的概念托起周边衍生产业，这样可以把项目做得更长远。体育文化节起码应该具备一演、一赛、一个论坛、一个展览。这样就比较全面，当做成了当地的品牌项目之后，就可以拓展出体育公园。只要这里融合了几件事，并且可以长期地做下去，叫什么名字都无所谓。这种品牌性的文化节也好，主题公园也好，可复制性都很强。比如北京国际赛车文化节，直接拿到上海就是上海国际赛车文化节。这种模式不能单一化，短期化，一定要整合与持续。投资人知道持续盈收的点在哪里，即使前几年亏损都没关系”。

　　与文化产业类似，体育产业属于轻资产甚至无形资产，很难估值。在产业内部并不强势时，资本的介入也许就可以把产业做大。当然只有把资产做大做强才有后续更多的盈收可能。

　　《融资中国》记者从国家水上中心内部人士的口中了解到，国外很多顶级赛事都希望寻求进入中国举办比赛的机会，例如吉尼斯划水大奖赛在国外的知名度很高。但由于中国体育管理体制的原因，这些商业价值有待开发的项目资源，很大一部分都被埋没。

　　随着新的领导班子上台，坊间对于体育管理体制将如何改革也有很多传闻。客观地说，体制向着开放有活力的方向改变毋庸置疑，但这对于投资人获取资源相对困难，因为面临的竞争比较大，成本也比较高。如今，体育资源还没完全放开的环境下，这个领域的蛋糕还很小，而在此时进入，等到分配蛋糕时，一定有更多的机会，去挑选奶油最多的一块。

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