一个VC的吐槽：过去10年回报率从没超过2位数

　【i黑马导读】风险投资是小菜一碟?风险投资都是赚取暴利?提及这些问题，许多投资人可能都一肚子怨言。下面就看一下风险投资公司Union Square共同创始人Fred Wilson的吐槽吧：

　　以下是过去10年美国风险投资业务与公开市场的短期和长期回报的对比

　　这些只是过去10年的数据，并不包括上世纪90年代末的互联网泡沫。

　　我从中得出的结论是，这组数据中的风险投资回报率都没有超过两位数。我在上世纪80年代中期进入这一行业，我所学到的经验是，要在这个行业做下去，你需要为有限合伙人至少创造20%的年回报率。

　　与公开市场10年的数据对比也是一种挑战。纳斯达克综合指数超过了后期和扩张期基金，所有的公开市场指数超过了早期和多阶段基金。

　　早期基金的表现尤其令人失望。你会预料到早期基金在头几年表现不佳。但是10年之后，你会期望看到早期基金的表现要好于多阶段基金和后期基金。风险越大，回报越高。

　　这是Cambridge Associates的数据，来源于许多领先的风险投资公司，范围涉及科技、生物技术、清洁技术以及其他领域，我认为，可以很好地代表美国风险投资业的整体表现。

　　早期投资是艰难的，失去比获得的要多。如果要赢，就要赢得漂亮。后期阶段投资要容易一点。你可以选择更容易获得回报的行业中的佼佼者。不过别人也会这么做，每一笔交易都是一次竞拍，获胜者要出最高的价格。

　　因此，下次你在风投之间竞价的时候，也许能同情一下我们。我们在做一个艰难的行当，要努力赚钱维持生计，以备他日再战。我们和其他所有人一样。

相关阅读：