奥巴马连任亚太股市冲高，a股迎来震荡市-3

　　首先，从流动性的角度来看，尽管国际热钱已出现向新兴市场流入的迹象，但鉴于在全球主要央行推行量化宽松货币政策的大背景下，中国央行依然延续预调微调的基调，因而国内流动性仍将呈现紧平衡的局面，再加上年内降准降息的必要性大降，因而A股出现所谓的流动性牛市行情的概率极低。

　　其次，就影响A股走势的根本因素而言，其受自身经济基本面及政策面的影响更多，外围市场对A股的提振作用相对有限。10月PMI数据进一步验证了经济企稳回升，市场理应出现一定幅度的反弹；然而，上证综指却始终在2000点-2100点区间“折返跑”，这透露出市场对经济回升的力度有些底气不足的担忧。政策层面，今年政策制定始终遵循“预调微调”的原则，更多意在“托底”经济，从目前经济运行的态势来看，政府年初制定的7.5%的全年增长目标大概率将实现，这也从另一侧面证明短期政策加大放松力度的概率较小。

　　目前市场已逐步认同了L型经济底及市场底的运行态势，反复筑底将是一个中长期的过程，因而A股未来更多将呈现窄幅波动的走势，外围股市的动荡，可能会加大A股短期的波动幅度，但不足以改变当前A股弱势震荡的主基调。

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