PE的生存之道：投资重心前移，重操VC旧业-2

　　江苏省高科技投资集团投资总监尤劲柏认为，将投资重心前移或为PE在弱市中的生存之道之一。他表示，VC以及早期成长类PE目前是该公司的投资重点。通过早期以低价介入项目，找到未来有发展潜力的企业，可使投资机构的利益最大化。就算上市前期通过并购方式退出，亦能获得丰厚投资回报。

　　长期以来，由于国内新股发行市盈率居高不下，股权投资机构通过投资成熟阶段的企业，能够很快实现退出并获得高额回报，这使得不少资金竞相投入中晚期阶段的项目。但随着IPO数量减少、投资机构账面回报率下降、中晚期投资竞争激烈、市场外部生态环境的改变以及行业自身的结构调整等因素综合影响，投资阶段前移成为PE的一大趋势，早期投资渐成市场热点。

　　上述业界资深人士认为，对于一些中小型PE机构而言，改投早期项目不是易事。因为中小型PE改做VC需要提升核心能力，当核心能力未达到一定专业水准时，他们做VC投资也会十分慎重。

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