靳海涛：PE收益风险结构改变
靳海涛称，截至目前深圳市注册的PE机构有1900多家，其中，去年成立的超过900家，去年新增数量与过去成立的总量基本相当，这主要得益于去年深圳市对私募股权基金的政策扶持。也许从注册的数量来看，深圳创投在全国的突出地位不是特别明显，但从创投机构的规模、影响力以及投资项目的数量和质量来分析，深圳仍然是全国创投最活跃的城市之一。针对目前行业呈现的形式和发展趋势，靳海涛认为主要包括以下几个方面: 首先，整个行业的收益与风险的结构发生改变，PE的暴利时代已经结束，PE投资由之前的低风险高收益转变为低风险中收益的特征，因此对于创投机构而言，更应该保持清醒的头脑。 第二，随着参与创投的资本越来越多，比如说民间的资本，还包括保险基金的入市，券商直投的加入以及QFLP，这些雄厚资金的进入，行业的竞争变得更加激烈。 第三，资本市场特别是二级市场高估值时代已经一去不复返，那么创投行业收益就会下降，但是因为竞争仍然很激烈，投资成本还是居高。 第四，目前创投行业内出现了“高举高打”的模式，一些有经验，有阅历的人，他们出来创业，获得一个好的项目，许多的资金进入，项目发展很快，甚至成为行业的老大，这些在以前是不可能的。 最后，由于行业竞争的加剧，创投的位置开始前移，就是要投资成长早期的项目，投资成本低，但需要良好的眼光和判断力，而且对创投企业要求就更高。 对未来行业的投资机会，靳海涛表示，未来主要看好战略新兴产业，包括互联网，尤其是移动互联网，看好节能环保、信息技术、高端装备制造业和新材料等战略新兴产业。 |
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