大行私募部门“单飞”觅食 中国PE业整合受关注-2

　　而从人民币PE的角度，二级市场空间更大。

　　高调融资、热闹投资、悄悄撤资

　　首先，国内尚无一个类似公募基金份额转让的PE二级交易市场，更无做市商等中介;而不少实业型LP资金链紧张、或者许多权贵型LP在IPO监管压力下存在退出要求，需要转让其基金权益以变现，解决流动性问题。

　　其次，近年人民币PE爆发式发展留下许多隐患：竞争异常激烈，投资成本高、IPO退出难;融资环境不成熟，大部分中小PE仅成立了一支基金，面临二次融资压力;部分特殊人民币PE有退出需求，如政府引导基金，凡此诸种均为PE二级市场并购交易提供发展沃土。

　　但一个耐人寻味的细节是，目前活跃在国内的主流人民币PE普遍对行业泡沫感到悲观，对二级市场建设推崇有加，却似乎对参与其中不甚感冒。

　　如在2012ChinaVenture中国投资年会上放言“国内上万家机构将会在5年内消失90%”的中科招商董事长单祥双，明确回复记者：“未考虑二级市场交易业务。”

　　又如九鼎投资总裁黄晓捷对记者表示：未来机构数量会减少，但总规模还会上升，主要是行业内部的整合;PE二级市场的发展对行业而言是巨大改进，其中业务机会很多;“但我们当前还是以加强专业化为主、推动增值服务为主。”

　　此外，达晨、深创投等相关负责人也答复记者，暂未考虑PE二级市场业务。

　　对此，某二级市场PE资深人士的一句话或可点透其商业模式的关节：“要知道，PE基金们都是高调的融资、热闹的投资，但遇到资金紧张问题而不得不撤资转手时，却是很不愿意张扬的。因此，他们前两个环节越张扬、竞争越激烈，我感到我们未来的机会越多、越高兴。”

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