多数投资者认同今年牛皮市 退市制度等新政受肯定-2

　　对于提高机构网上配售比例，绝大多数投资者表示赞成。八成投资者表示，机构资金量大、投研能力强，又在新股定价中占有绝对话语权，应当成为新股发行申购的主力。也有投资者表示，新股配售比例应根据网上网下的参与资金进行调整，以中签率趋同为标准。

　　而对于个人投资者参与新股询价，受访投资者的态度则不尽相同，支持与不以为然者平分秋色。持支持态度者普遍认为，个人投资者对新股定价也应有话语权，目前实行的模拟询价在条件成熟后应向实际参与询价过渡。而多数不以为然者则表示，相比机构而言，个人投资者调研能力偏弱，即使参与询价也无法有效发现上市公司价值。也有投资者认为，即使未来个人投资者代表能够实际参与新股询价，其在定价过程中的话语权也无法与机构投资者相提并论，参与询价没有实际意义。

　　尽管对于个人投资者参与询价观点不一，多数投资者仍表示，如果未来被券商选中以投资者代表身份参与模拟询价，自己将仔细研究公司基本面，给出自己认为合理的价格。

　　对于当前个人投资者是否应该继续打新，与会嘉宾，东北证券研究所投资策略部经理郭峰表示，新股发行改革任重道远，目前还远未到位。是否打新首先还是要看发行定价，定位合理的，低于二级市场同行业水平的可以申购，否则就是投机，要承担风险。他同时表示，近日虽然有人民网再现新股神话，但估计是特殊情况，大部分情况未来新股的收益率将大幅下降，甚至带来风险。

　　退市制度改变投资者态度

　　除了新股发行制度，正在不断完善的退市制度也是近期投资者关心的热门话题。调查结果显示，投资者对待上市公司退市的态度已日渐成熟理性，有82%的投资者表示，优胜劣汰是资本市场天然属性，支持监管层完善退市制度。

　　对于未来A股市场出现上市公司退市的频率，投资者的看法则不尽相同。有47%的投资者认为，未来A股市场将与欧美成熟市场相似，上市公司退市将频繁发生。41%的投资者则认为未来退市的上市公司数量将保持较低规模和频次。另有12%的投资者认为上市公司退市现象未来仍将较为罕见。

　　调查结果同时还反映出投资者对于创业板公司欲说还休的态度。尽管此前多数投资者认同资本市场优胜劣汰，但对于具有高风险特征的创业板公司，仅有29%的投资者认为出现创业板公司退市很正常，多达60%的投资者认为一旦出现创业板退市，应当追究公司高管、保荐机构的责任。

　　对此，参会嘉宾，资深市场人士应健中就表示，根据现有退市规则，未来三年中创业板公司估计没有可能退市。最有可能退市的则是主板中的一些*ST板块个股。由于这些股票占指数权重不大，所以对大盘影响不大，但心理上的冲击会比较大。

　　“按规则，退市之后转入三板，还能交易。但作为投资者还是要自我保护，你提前与绩差股拜拜吧，抓紧自己从这些股票上退市。”应健中在与投资者互动时如是说。

　　退市制度的不断完善也正在逐渐改变投资者对于ST、*ST板块的态度。64%的受访投资者表示，自己正在开始有意回避绩差股，同时也有76%的投资者表示将在近期逢高卖出所持有的潜在退市股。

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