4300亿美元为欧洲买来喘息机会-1

据外媒消息，包括中国在内的全球主要国家上周五承诺向国际货币基金组织（IM F）共提供4300亿美元新资金，令其放贷能力增加逾一倍，以保护全球经济不受欧元区债务危机的冲击。

消息称，20国集团（G20）承诺注资，目的是要确保在欧元区债务问题扩大并威胁脆弱的全球复苏时，IMF能够果断地做出回应。

这能否为欧债危机砌起一道防火墙？分析人士认为，此举只是为欧洲进行更多的经济改革争取到时间。

IMF放贷能力放大一倍

主要新兴经济体上周五已做好准备，承诺为扩充IM F的危机应对基金增资。据外媒消息，包括中国在内的全球主要国家上周五承诺向国际货币基金组织（IM F）共提供4300亿美元新资金，令其放贷能力增加逾一倍。

在IM F总裁拉加德看来，这是必要行为，“是种集体决心的展现”。在新的注资下，IMF实际上有超过1万亿美元的资金。据了解，这1万亿美元资金包括了IMF现有和新取得的资源，以及已经承诺的贷款。

20国集团此次承诺注资的目的在于确保在欧元区债务问题扩大并威胁脆弱的全球复苏时，IM F能够果断地做出回应。

据中国人民银行发布的声明称，中国不会缺席IMF提高放贷能力的行动，但央行并未在声明提及确切的金额。据IM F称，中国或出资600亿美元，与日本一样，不过中国政府方面没有最后确定金额。

而俄罗斯方面公开表示，该国将为此提供100亿美元，“请相信我，G 20即将宣布的最终金额将能让IM F管理层满意。”俄罗斯副财长SergeiStorchak称。

外媒引述一位国际外交人士的话称，新兴国家总共准备提供至少1000亿美元。欧洲和日本已承诺提供3200亿美元，俄罗斯、中国和巴西的支持，对于IM F达到将资源扩大一倍的目标至关重要。

IMF传统上是向陷入困境的新兴国家提供援助，但欧元区债务危机已使得大型工业国家成了新的焦点。而持续争取在IMF有更大话语权的新兴国家，也加入了承诺提供注资的行列。

此次增资对于欧债危机的解决将起到怎样的作用？外媒引述官员和投资人观点认为，IM F将可利用新增的资金来协助有需要的国家或地区，但由于欧元区危机是推动增加放贷能力的原因，此举只是争取到时间让欧洲进行更多的经济改革。

“真正的解决方案必须涉及财政和结构性改革，应对这场危机的根源，特别是在欧洲，还有其他地区。”新加坡财政部长、IM F政策指导委员会主席尚达曼表示，“防火墙完全有必要，但光凭这个并不足够，需要关注真正的解决方案。”

意大利西班牙处于风口浪尖

尽管眼下，希腊、爱尔兰和葡萄牙均已获得纾困，但投资人现在担心欧元区第三和第四大经济体意大利和西班牙可能无法迅速降低自身的债务负担，成为下一批需要援助的国家。

“因为西班牙和意大利在4月份会有一批国债到期，如果新发行的国债销售势头出现问题，会直接打击市场对于两国财政状况的信心。现在的情况也很明确，只有欧洲央行再出手救助。”英皇证券资料研究部副总裁林建华向南都记者表示。

“仔细评估后，我们认为西班牙政府提出了一项可靠的预算。从字面上看，西班牙政府对削减赤字提出了很高的目标：从G D P的8.5%削减至5.3%，降幅为3.2个百分点。如果考虑到西班牙G D P预计将下跌1.7%，而且内需跌幅高达4.4%，削减赤字的任务就显得更加艰巨。财政整合显然是西班牙政府迈出的正确一步。但我们认为，已经公布的措施可能不足以实现赤字削减目标。鉴于内需将减弱，部分财政收入预期超过了我们预计的水平；我们对地方政府赤字减半的计划也持怀疑态度。”瑞银证券表示。

此外，银行体系问题仍有待解决。瑞银证券表示，相信除了按政府规定调整拨备外，西班牙银行业还可能出现更多的贷款和房地产资产减值。此外，我们预计西班牙银行将继续大力调整资产负债配比，途径包括去杠杆化以及用更稳定的资金来源取代短期批发融资。据其估算，要让全部问题贷款的拨备覆盖率达到50%，需要450亿欧元资金，60%的拨备覆盖率需要资金790亿欧元。

市场情绪方面，人们仍将对银行业问题的严重程度感到担心，而让债券投资者相信地方和中央政府都已削减支出还需要一段时间。今后9个月西班牙债券收益率的走势在很大程度上将取决于经济增长预期，不仅是西班牙，也包括欧洲其他地区（甚至可以说是全球其他地区）。瑞银认为，如果经济增长预期不能大幅上调，债券的结构性需求不足问题就会再次浮现，具体将表现为主权债券收益率在短期内上升。

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