发改委强抬门槛逼出资人洗牌 散户LP或退出PE

“发改委已把全国股权投资基金PE/VC基金(基金规模在5亿元以上)的出资人(LP)要求强制性提高，要求单个投资人最低出资1千万。”这是首次规定PE出资人的下限，三位接近发改委PE备案人士透露，此举实际是将出资人洗牌，未来将以机构出资人为主，散户出资人将淡出。而其放大影响则直指整个行业洗牌，上述其中一位知情人士不夸张地解释：“对于某些依靠第三方募资机构完成募集的基金来说，不是冬天来了，而是末日来临。”

　　上述三位知情人士对新政的解读是，该政策的出台，直接影响是对LP洗牌。其中一位人士测算，“按照一般的风险承受能力来算，必须是投资PE为主长期流动性较差的资产、其总值达到5000万以上的机构或个人，才能够在单个PE基金投资上出资1000万元。除了机构投资人以外，超富裕人群具备上述资产实力要求的非常少”。

　　上述三位知情人士判断，这种洗牌的扩散效应将首先体现在以下两个群体：在募资市场中盛行的银行、信托或第三方中介机构募资模式，同时资金量较小的富有家族及个人投资者参与私募股权投资受限，并将逐渐洗牌至散户退出PE。

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