去年CPI增长超预期目标 万元定存一年亏190元-3

中邮证券宏观分析师邱云波表示，2011 年食品价格上涨11.8%，是拉动CPI 上行的主要因素。非食品中烟酒、医疗保健和居住类价格涨幅也较大（见图表）。2011年CPI 走势呈现两头低、中间高的态势，自7 月份触及6.5%的高点后，紧缩政策使CPI 不断下行。预计今年通胀压力将有所缓解，全年CPI 将回落至3.5%左右；2011 年PPI上涨了6%。

走势：

节日因素本月CPI将反弹

种种迹象显示，1月中国的CPI增幅将再度攀升。据国家统计局分析，去年12月份，居民消费价格总水平同比涨幅中的翘尾因素消失，新涨价因素为4.1个百分点。进入1 月份，农业部的农产品批发价格指数也继续走高，而商务部公布的食品价格拟合环比也创出了近半年以来的最高周环比涨幅，总体来看，1 月份食品价格将面临较大的上涨压力。

国务院研究中心金融研究所副所长巴曙松(微博)昨天也在公开场合表示，2012年1月CPI增幅很可能会出现反弹。国海证券分析师范小阳表示：1 月份由于季节性因素和春节因素的影响，CPI 有反弹的可能，初步预计在4.2%附近。从历史上看，1 月的环比涨幅均明显高于12 月。但这种由于季节性和节日因素影响带来的CPI 反弹已经在市场的预料之中，而且从明年上半年的走势来看，CPI 回落的趋势并没有改变。因此，1 月CPI的扰动不会对市场造成太大的影响。

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