2011年PE695起案例投资275.97亿美元创纪录-2

　　退出案例数量同比下滑，IPO退出尤为显著

　　2011年，中国私募股权投资市场中共计发生退出案例150笔，同比下滑10.2%。其中，IPO退出共有135笔，同比减少15.6%；并购退出7笔，较2010年的2笔上涨250%；股权转让退出5笔，与2010年水平持平；较上年有所突破的是，2011年发生管理层回购方式退出1笔及其他方式退出2笔。

　　从退出行业分布来看，机械制造、电子及光电设备、建筑/工程行业分别以16笔、15笔和14笔退出位居三甲。其中多个行业退出案例数量较2010年呈现下滑，例如，生物技术/医疗健康行业退出由2010年的17笔下滑减少至6笔，食品&饮料行业退出由上年的16笔减少至12笔，清洁技术行业退出由上年的13笔减少至9笔，互联网行业退出由上年的10笔下滑至了5笔。与此同时，退出案例数量较2010年显著上升的行业包括金融、化工原料及加工、汽车、纺织及服装、农/林/牧/渔等行业。

　　2011年，境内IPO退出案例数量大幅超越境外。135笔IPO退出中，发生在境内市场的共有98笔，占比达到72.6%，其中，50笔退出发生在深圳中小企业板，31笔发生在深圳创业板，17笔发生在上海证券交易所。从账面投资回报水平分析，深圳中小企业版的退出案例平均回报为5.70倍，深圳创业板为5.80倍，上海证券交易所达到14.76倍，其中新天域退出华锐风电(601558,股吧)一案账面回报达180倍，若剔除这笔退出，该市场平均账面投资回报为4.44倍。

　　年内中国私募股权投资机构境外IPO退出遭遇了戏剧性的转变。当年共有36支私募股权投资基金通过被投企业海外上市实现退出，较2010年的100笔下滑64%。其中，31笔案例发生在香港主板，较2010年的54笔下滑42.6%；美国市场退出案例数量跌幅尤为显著，2011年发生在纽约证券交易所以及纳斯达克市场的退出分别为4笔和1笔，而2010年两个市场的退出案例数量分别为24笔和13笔。

相关阅读：