赴美上市遭冰封 光友薯业上市回国

        “目前公司正在进行改制，原来计划在美国纳斯达克上市的计划可能有所改变，改制后最大的可能是在国内中小板或者创业板上市。”四川光友薯业有限公司(简称光友薯业)财务总监李爱国日前在接受《金融投资报》记者采访时说，在美国上市的门槛并不低，而前段时间中国概念股在美国市场遭遇的处境，也表明在今后相当长的时期内，中国企业赴美上市或将进入低潮，甚至进入冰封期。

　　现象：川企上市地点改弦易辙

　　市场上有关光友薯业上市的传闻由来已久。早在2005年5月，光友薯业就有上市的设想，但是由于当时其股权结构没有明晰，加之改制未能完成，光友薯业错失了第一次上市良机。

　　2008年7月，光友薯业准备借助地震灾后重建项目“北川光友薯业产业园”为契机，实现上市。“但后来发现当初提出的设想没有经过严格的程序论证，也没有完成内部企业改制，就想将建设项目用于二级市场定向募集资金的形式，实在是太过于理想化。”有知情人士坦言。

　　2009年10月底，国内创业板市场在此时开通，在开通前夕，市场传闻光友薯业将成为创业板首批上市公司，但最终还是“名落孙山”，光友薯业上市计划再次被延后。

　　“原来计划先将薯业和海外分公司从集团剥离开来，其中，5家薯业公司由四川光友薯业采用资产回购的方式，将海外分公司变为光友薯业股份公司在美国上市。”有知情人士称，但基于前段时间“中国概念股”在美国上市遭遇的处境，美国市场的投资人对中国企业仍存疑虑，短期内中国企业赴美上市或将进入低潮，甚至进入冰封期，因此估计光友薯业在上市地点的选择上会更加谨慎。而这样的说法，记者在采访李爱国时得到了证实。

　　事实上，在四川企业对于上市地点的选择上有光友薯业同样想法的并非个别。几年前就获得了美国—四川中小企业投资基金(SSIF)4000万元人民币注资的四川白家食品有限公司，其有关人士表示，公司的上市路线图或有所改变，原来引入境外风险投资时曾有意推动企业境外上市，希望实现有华人的地方就有白家的远大愿景，但现在情况又发生了变化。“根据公司实际情况和未来发展目标，我们还是打算在国内中小板市场上市。”

　　另外，记者在采访中同时获悉，一些原来计划到美国上市的企业现在也有了新的想法。四川海天水务集团公司财务总监许涛告诉记者，目前他们已和普华永道会计师事务所、金杜律师事务所等境外上市中介机构的代表进行了一些接触和洽谈，但这并不一定就意味着肯定到境外上市，他们还是比较倾向于在境内中小板上市。

　　原因：“中国概念股”频遭打压

　　过去对到美国上市趋之若鹜的中国企业为何在一夜之间纷纷改弦易辙，弃美国股市而回国内上市?对此，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，这与目前“中国概念股”在美国市场的处境急转直下有关。

　　今年以来，“中国概念股”的财务状况受到多方质疑，企业资质屡遭信用危机，股价市值双双大幅缩水。据清科研究中心发布最新数据显示，7月份竟无一家中国企业在美国上市，这是赴美的境内企业IPO自2010年2月之后首次为零。

　　“从数量上看，中国企业赴美上市进入低潮或者冰封期是有一定道理的。”董登新说，近10年到美国上市的中国企业猛增，随着中国A股市场的扩容，以及“中国概念股”在美国市场遭到围猎、堵截，中国企业变得更加冷静、理性，他们反思后明白，原来去美国上市也没有免费的午餐。

　　还有一个原因是目前美国的经济形势不佳导致美国股市笼罩在一种悲观的氛围之中，在这样的氛围中上市，其首发价格肯定会被大打折扣，企业难以达到融资目标。这也在一定程度上打击了中国企业去美国上市的热情。

　　不过，另有业内人士坦言，“中国概念股”在境外市场遇冷的主要原因还是由于财务造假引起的。美国监管层将加大《萨班斯法案》》(即公众公司会计改革和投资者保护法案)的执行力度，即建立在道德、法律和伦理基础上的金融诚信体系，在美上市必将迎来更为全面、充分、严厉的监管。这样，不仅将使赴美上市的部分中国公司首发难以迈过《萨班斯法案》这道坎，即使已在美上市比较成功的中国企业也感到极不适应。 本报记者 杨成万

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