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多家中国概念股欲从美国逃离 转至香港内地

2011年09月05日 03:12

  监管太严,做空太狠,中概股还是最先坚持不住了。也许中概股的言退只是另一种“威胁”,因为欢迎他们的不只是美国,还有欧洲。但整个事件的“硬核”并没有多大改变:那些华公司,那些热情洋溢的“中介”;最初做多赚钱,如今做空赚钱,这些在欧洲依然能够重演。到那时,中概股还能往哪撤?

  二级市场大跌、监管趋严,不仅让有意赴美上市的中国企业却步,甚至让已经在美上市的中国企业集体逃离。

  不过,从中国公司赴美上市、做空中国概念股,再到收购撤退中国公司的股份,在这场中国概念股的战争中,似乎仍有赢家。

  退潮裸泳

  据海外媒体报道,随着海外投资者对中国概念股财务问题的质疑日益加剧,不少在美上市的中国中小企业已经打起退堂鼓,计划在美国股票市场退市,转战中国内地和香港资本市场。

  今年3月以来,美国市场相继有近20家中国企业因被质疑财务造假而停牌,其中有不少被勒令退市。股东因此遭遇了数十亿美元的账面损失。

  在加拿大上市的中国公司嘉汉的债权人便面临投资缩水七成的窘境。6月初,浑水公司发布嘉汉涉嫌虚报木材持有量后,其在多伦多交易所的股价已经重挫85%。此后该公司作出了一轮反击,使股价有所回升,但近日,该公司董事长兼首席执行官陈德源辞职、标准普尔调低嘉汉林业长期企业信用评级等消息,再度令该公司陷入困境。

  野村信用分析师预计,嘉汉林业债券持有人最终能够收回相当于面值30%的投资。

  为了避免投资者进一步的损失,近日,美国监督委员会(SEC)成立了一个小组,调查在美上市中国公司的问题。这让投资者对中国概念股更加不信任,整体走势承压。上周五,中国概念股普遍收低,7只股票跌幅超过5%。

  池鱼之殃

  事实上,受波及的中国企业,不止是已经上市的公司。统计数据显示,7月以来,赴美IPO的中国企业数量锐减,仅有土豆网一家公司在纳斯达克上市。而今年上半年,有14家公司成功赴美IPO。

  但在美国资本市场受挫的同时时,有4家中国企业转向赴法兰克福证交所高级市场上市,数量等于2007年至2010年4年之和。

  “财务造假的祸端始于利用反向并购赴美上市的中小企业,SEC的调查也主要是针对这些企业。但中国企业在美国资本市场的形象因为这个事件跌入谷底,因此,绝大部分不存在违规问题的企业,不能接受现在估值和风评,开始筹划从美国资本市场撤退,选择估值更高的中国香港和内地市场。”昨日,一家合资券商投行部人士在接受《国际报》记者采访时表示。

  高中华区原主席也撰文指出,在美上市的中国概念股一改往日强劲表现,转入暴跌,究其原因,除了影响全球宏观经济与中国市场的不确定性因素外,根本导火索在于接二连三暴露出来的企业会计作假、公司财务混乱与管治缺陷等问题。个别公司涉嫌财务骗局和欺诈的代价将由几乎所有中国概念股承担。

  渔翁得利

  股票是场零和博弈,不胜则败,但资本市场却没有这么简单。不少私募股权基金就嗅到了中国企业退市计划里暗藏的“钱味”。

  在海外对冲基金看来,以极低的价格收购退市中国企业的股份,等这些企业到其他股票市场上市,尤其是中国内地、香港等发行市盈率高于欧美市场的股票市场,那么,这笔投资将会获得令人惊喜的回报。

  这些嗅觉灵敏的基金经理们已始行动。5月21日,在纳斯达克上市的中国消防安全集团(以下称)宣布,就计划以每股9美元的价格收购其已发行股票。收购价比3月7日的收盘价6.26美元高出近50%。上周末,股价报8.52美元。

  “这确实是项有利可图的交易,但这当中的风险也不小。”上述合资券商人士表示,“最重要的是要鉴别这些有退市计划的公司,是真的不愿‘屈就’,还是为了规避监管。如果稍有不慎被卷入中国概念股的信誉风波,后果会相当严重。”

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