科技企业IPO热 专家称科技金融难助中国转型-2

　　业内人士预计，对中国的风险投资而言，未来会出现两种专业化趋势:一种专注于投资某一行业，进行产业链上的投资整合;另一种专注于投资某一阶段，包括种子期、成长期和成熟期，在整个投资链条上形成分工合作。与此同时，一个多层次并且不断创新的创业风险投资退出市场亦将建立，从而在创业风险投资机构之间形成一个贯穿种子项目到IPO项目的市场。

　　开放金融体系扶持科技创新 硅谷银行有成功先例

　　刘胜军指出，科技企业融资中最突出的两大问题，一是很多科技企业都是处于创业阶段的中小企，实力较弱;二是科技企业具有轻资产、重技术的特征，没有太多资产作为抵押担保，特别是很多以研究为主的企业，在融资上会遇到很多障碍。这也在客观上要求中国的金融体系应该更为开放。在新经济浪潮中尽领风骚的美国硅谷银行的成功运作，或许可以给中国金融业带来些许启迪。成立于1983年的硅谷银行，是区别于传统银行的风险银行，主要关注的产业集中在科技和生命科学领域，目标市场是创立早期、发展速度较快、被其它银行认为风险太大而不愿提供服务的中小企业。硅谷银行创始人的口号是「技术创新的中心在哪里，我们就在哪里」。

　　据统计，半数以上的美国创业公司都获得过硅谷银行的贷款，思科、Facebook、Twitte……这些大名鼎鼎的高科技公司在早期都曾得到过硅谷银行的帮助。硅谷银行在帮助科技企业早期创业的同时，自身也获得了丰厚的回报，20年来每年的坏账损失率不到1%。在长期密切合作中，风投基金和创新型企业所存放的资金也构成了硅谷银行贷款资金的主要来源，由此形成一个良性循环。从1993年以来，硅谷银行的平均资产回报率是17.5％，而同时期的美国银行平均回报率是12.5％左右。硅谷银行独特的发展模式，引来许多国家竞相仿效。中国工商联多次在全国两会上提案建议，在北京中关村、上海张江高新区和深圳科技园等地先行建立类似于硅谷银行的科技银行，但至今仍无下文。

　　刘胜军表示，在现时中国金融体系中，一方面银行还在靠利差来生存，没有竞争压力，另一方面，国家对银行业的管制非常多，银行不能自由开展竞争。很多学者提出，应允许民营资本进入银行，但这一块多年来国家一直没有放松，这就导致中国金融业仍以国有垄断为主。目前中央又采取提高存款准备金的办法来对付通货膨胀，这样就导致资金的需求更为紧张。在此情况下，银行首先要保大项目和国有企业，民营企业就成为牺牲品。所以说中国金融体系的改革更加重要。

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