觊觎信托牌照 中国市场外资投行布阵忙圈钱-1

　　据路透社音讯，全球前十大投行去年的利润同比降落了近四分之一，降至1670亿美圆。

　　前十大投行去年的职员人数为66000人，同比降落了10%，相当于经济危机前的雇员程度。

　　与此同时，国内投行依托天时、天时的条件力压海外投行，抢夺了A股IPO的大半阵地。虽然如此，作为外来和尚的外资投行并未放慢规划中国市场的脚步，剧烈的角力刚刚开端。

　　内地海外 投行业绩两重天

　 　投资银行业独立研讨公司数据显现，全球前十名的投资银行2010年利润降落了近23%。据统计，2009年十大投行利润为2190亿美圆。2008年金 融危机期间，利润较上一年也有过大幅降落，十大投行总收入从1830亿美圆下跌至1240亿美圆。而2010年收入降落的缘由主要来源于股票和咨询业务收 入比重的大幅降落。

　　与冷落的海外市场相比，国内的投行市场可谓是这边景色独好，特别是IPO业务格外亮眼，也成为了众多投行的中心业 务，Dealogic数据显现，2010年，全球共有1438家公司完成了公开首发上市，即IPO，融资总额达2802亿美圆。中国企业共完成IPO项目 491项，总融资范围到达1068.75亿美圆，募集金额占全球IPO市场的38%，超越了美国和欧洲融资总和，融资额度和IPO数量都到达了历史最高水 平。

　　据统计，沪深买卖所IPO发行总额到达721亿美圆，初次超越美国和中国香港。深圳、上海、香港三市证券买卖所的IPO融资额相当于美国各大证交所IPO总额的3倍，到达1200亿美圆。

　　而在投行的另一个重要范畴并购业务中，2010年全球并购买卖额的三分之一来自于新兴市场的奉献，新兴市场并购额度到达8063亿美圆，较2009年增长了76%。

　　由于牌照的限制，外资投行在中国的业务还处于长期战略规划阶段，在短期很难见到客观的利润。目前，仅有高盛与瑞银两家合资公司取得了综合业务牌照，其他合资券商的业务资质大多仅限于证券承销范畴。

　 　2011年的国际板也天经地义成为了众多外资银行“东方战略”的重要战役，摩根大通投行亚洲副主席、中国CEO方方通知记者，关于将要推出的国际板抱有 极大希冀，国际板的到来既能为国内投资者提供更多的投资渠道，同时，中资金融机构能够有时机为外资企业提供金融效劳。Dealogic数据显现，2010 年摩根大通在亚洲承销业务净收入5.496亿美圆，市场份额排名第一，同期，在中国跨境并购买卖排名中，也以1110亿美圆的买卖额位居第一。数据显 示，2010年摩根大通全年净利润174亿美圆，同比增长48%，收入1048亿美圆。

　　信托牌照 不能说的机密

　　日前，摩根大通与富达欲在华申请信托公司牌照的风闻愈演愈烈，同时，传出汇丰控股也表示着手思索寻觅适宜的信托协作同伴。

　　就此风闻，记者电话联络了三家投行，三家的反响比拟类似，均是模棱两可地表示不便当对此音讯做任何评论。

　　无风不起浪，即使没有得到肯定的回应，外资投行进入信托业的企图简直没有人疑心过，目前，国内共有55家信托公司，信托公司有着比商业银行更为宽松的监管环境，具有愈加宽广的空间去取得丰厚的利润，其运营范畴、金融效劳范畴、投资标的都愈加灵敏。

　 　目前，外资投行中，仅有摩根士丹利一家取得了内地信托牌照，与国内机构的协作机遇催生了这块独一的外资牌照。2008年，杭州工商信托引进境外战略投资 者摩根士丹利得到了银监会的批准，由于相关政策规则，外国投资者在信托公司的持股比例不能超越20%，因而，最终摩根士丹利仅持有杭州工商信托19.9% 的股权。不到20%的持股比例也就意味着，外资银行在加盟国内信托公司之后并没有太多的运营控制权。

　　信托牌照不好拿，拿到了又没有太多话语权，为何众多外资投行还是要勇闯“华山一条路”呢？

　　一位不愿具名的券商信托行业剖析师通知记者，申请信托牌照跟目前外资投行联手外乡券商的初衷很类似，一方面希望可以打入国内市场，另一方面希望扩展本人的投资范畴。目前，具有信托牌照能够从事的范畴包括资本市场、产业市场及货币市场。

　　通常状况下，银行只能触及到货币市场的投资，而券商则只能投资资本市场，PE/VC仅对产业市场有投资权限，而具有信托牌照则能够同时具有这三个方向的投资渠道，从而带来多样化的财富管理产品。

　　另一方面，信托牌照的稀缺性无形中也成为了动因之一，长江证券金融行业剖析师刘俊通知记者，目前，全行业只要五十几张信托牌照，也没有再发行的明白迹象。

　　摩根士丹利就是一个很好的例子，借助结合的时机，很快介入了中国市场比拟成熟的房产信托、证券投资信托等，并且应用海外的经历优势和先进的风控管理，在私募股权投资信托等方面也相当熟能生巧。

　 　刘俊强调说，对信托牌照的盼望除了与全牌照架构的战略有关之外，还有很大一局部缘由来自于近年来内地富有地域以私募基金为主的财富管理行业的疾速开展。 信托公司客户包括难以在银行体系中取得资金的民营资本，以及寻求高收益的富有家族，外资投行可经过取得信托牌照来积聚这局部客户资源。

　　人事故动 规划中国市场

　　兵马未动，“将相”先行。去年以来，海外投行的人事故动不断处于高频状态，关于中国的人脉规划也逐步明朗，关于将来的战略从人脉规划上也可略知一二。

　 　今年3月，华尔街老牌银行瑞德集团宣布任命阎兰为大中华区投资银行部董事总经理及总裁，并且常驻北京，瑞德集团主席兼首席执行官Kenneth M. Jacobs表示，阎兰的丰厚经历将有助于集团进一步效劳中国不时增长的并购市场，同时表现了集团参与这一重要经济区域开展的激烈决计。