中国鞋业受投资者青睐 抓细分行业机会警惕三大风险

中国拥有8000亿美元的零售市场，在消费升级过程中，鞋业是为数不多能让投资者抓住购物消费增长机会的行业。

　　5月25日晚9点，女鞋上市公司达芙妮(00210.HK)披露，引入美国德太投资有限公司(TPG Capital)共5.5亿元(约8100万美元)策略性投资，持有达芙妮扩大后约14.5%的股权。4月23日，匹克宣布获得来自红杉中国、建银国际与联想投资三家私募基金投资机构近6000万美元第三轮投资。2008年10月，NBA休斯敦火箭队老板Leslie Alexander，以近3000万美元获得安踏10%的股权。

　　而在更早的2007年8月，喜得龙(中国)有限公司(以下简称为喜得龙)获得RichWise创投基金1.2亿元投资，出售股权20%，其后摊薄至目前的11.125%；2008年4月，又获得高盛3.06亿元投资，出售股权8%。

　　种种迹象表明，鞋业开始受到越来越多的投资者的关注。“我们投资匹克，就是看好国内传统行业所蕴藏的行业整合机会，以及在某些细分领域的发展机会。”优势资本合伙人兼总裁吴克忠表示。而这代表很多投资人的心声。

　　往中西部位移

　　“目前，虽然运动鞋行业已经有几家上市公司，但是对于中国这个巨大的消费市场，这些企业远远不能满足当前市场的需求。不仅运动鞋如此，对于整个鞋业都是如此，鞋业的投资机会巨大。”昆吾九鼎投资管理有限公司(以下简称为九鼎)董事兼执行总裁赵忠义表示。

　　根据市场调查机构ZOUMARKETING的报告，内地的体育运动服饰市场规模从2006年至2009年四年间，可保持每年约23%的增长速度至72亿美元，而从2009年至2012年则可保持约20%的增长速度至120亿美元，在2010年，鞋业产量在2010年会超过150亿美元。鞋类市场果然庞大。

　　“目前，李宁、安踏等企业的规模与耐克相比，差距还是比较大，因此对于一些未上市的规模鞋类企业来说，将来都可以做大，因此我们一直在看鞋类企业。”赵忠义说。而目前在投资界，并不是只有九鼎一家投资机构瞄准了鞋业。联想投资、方源资本、红杉资本、鼎晖投资、高能资本等机构同时也都将目光转移到了这一领域。

　　“中国目前还有一些尚未上市或被注资的比较著名的鞋类企业，也有一些比较小的企业正在不断成长起来，只要有好的市场定位、好的市场推广机制和盈利模式，还是有机会脱颖而出的。”高能资本首席执行官杨克民表示。

　　“鞋类企业我们目前还在看，有合适的肯定会投资。”联想投资董事总经理刘二海也秉持同样的态度。

　　“从我接触到的企业来看，仅晋江就有几千家运动鞋厂，虽然已经有特步、安踏等企业上市，但是这几千家企业当中的中型企业依然存在很大的发展空间，其细分市场领域目前还没有形成，这也给很多企业和投资者提供了机会。比如‘八哥’，虽然目前也在生产其他产品，但是从企业发展来说，其已经确定了走网球发展的路线，生产滑板和网球为主，这对目前正处于迷茫当中的鞋类企业是一个启示，同时更是机会。”《北京皮革》杂志社驻闽办副主编兼常务理事苏添财告诉记者。

　　而从中国鞋业的当前大环境来说，鞋类企业本身的产业转移及升级的转换也同时让传统鞋业焕发出了新一轮的商机。

　　“土地控紧、资源紧缺、劳动力成本增加，东部地区制鞋企业，特别是珠三角地区的鞋企，纷纷把目光转向中西部和东南亚生产力相对落后的地区，产业转移愈演愈烈。据亚洲鞋业协会的统计数据显示，东莞的鞋业企业中，目前有50%左右到中西部地区，如湖南、江西、四川、广西、河南等地设厂，有25%左右到东南亚地区，如越南、孟加拉、印度、缅甸等国家设厂。同时，经过十几年的发展，现在在东南沿海地区的鞋类企业都开始进入品牌及细分市场阶段，这同样值得投资人关注。”中国纺织行业协会会长梁勇表示。

　　显然，对于寻找行业增长价值的投资人来说，鞋业正符合其投资的行业标准。