【ChinaVenture年会】唐葵：PE投资PIPE看长远发展

　　他指出，在目前相对低迷的环境下，很多企业也不愿意发股，而当市场趋好时价格又会升高，所以对PE投资会出现一个微妙的平衡。

　　PIPE投资是以市场价格的一定折价率购买上市公司股份以扩大公司资本的一种投资方式。在最近几个月，PE入股上市公司的投资案例显然成为一个潮流。在8月11日方源资本和West hill就认购了建业地产7.65亿港元附带认股权证的可换股债券。

　　他认为，目前应注意两方面的投资风险，一是管理团队的风险。“在目前的经济环境里做投资，不投资就没有增长，投资又怕投进去太快造成风险过高。”他说。判断好的企业和好的团队在这种环境里就能体现出来。所以最关键的还是投人，也就是管理团队的风险。

　　另一方面是来自宏观外部环境波动的风险。他表示，在目前经济波动的环境下，好的企业公司的资产负债表不应出现过大的起伏，负债太高都将成为问题。主要应看好负债现金流，保持能在波动的环境里能稳定存活。

　　对下阶段的投资热点，唐葵称，目前民生相关的消费领域将继续成为关注点。具体来说，国内消费品市场还是很大，包括从食品饮料，到医疗等跟民生相关领域。对方源来说，首先选择的企业要有已经有一定的规模，在某一个领域做到前几大的企业。其次方源还是看民营企业为主，这其中更看好产权清楚，管理层优秀的企业。