保荐直投皆得利 创业板上市公司让券商荷包更丰盈

　随着创业板首批企业进入发行程序，保荐券商的“荷包”也将慢慢鼓起来。记者查询公开信息发现，已披露的29家创业板企业的保荐人分属24家大小券商，而中信证券和海通证券还将通过直投业务分享创业板IPO蛋糕。

　　各家公司的招股书显示，有5家券商同时揽获两单保荐业务。中信证券同时担任神州泰岳和沈阳新松的保荐人；国元证券是安科生物和上海佳豪的保荐人；国金证券同时为莱美药业和汉威电子的保荐人；银江电子和中元华电的保荐人同为海通证券；深圳华测和爱尔眼科的保荐人同为平安证券。

　　保荐及承销费用是券商的稳定获利来源。特锐德的招股书显示，其保荐人为广发证券，保荐及承销费用为1400万元，占公司拟募集资金总额(4亿元)的比例为3.5%。保荐人为安信证券的南风股份，披露了保荐费一项，为300万元，其募投项目投资额约2.9亿元，占比约1%。

　　业内人士介绍，创业板项目的保荐及承销费用约为融资金额的3%至5%。若以3.5%的平均费率估算，首批10家创业板企业融资总额逾28亿元，落入券商“腰包”的真金白银约1亿元。

　　少数保荐券商的另一条生财之道是通过直投分享IPO盛宴。如中信证券是神州泰岳、沈阳新松的保荐人，同时又通过子公司金石投资参股两公司。资料显示，今年5月，金石投资以13.2元/股的价格，出资2772万元认购神州泰岳210万股，占其发行前总股本的2.2%；金石投资持有沈阳新松320万股权，占发行前总股本的6.96%，受让价8元/股。

　　另一家有望通过间接参股获利的是海通证券。其全资子公司海通开元投资有限公司，今年3月份以5元/股的价格受让浙江银江电子150万股，占发行前2.50%的股权；海通证券参股10%的中比基金，今年初以6.5元/股的价格向中元华电增资2362.5万元，持有该公司365万股，占发行前总股本的7.5%，海通证券控股的海富产业投资基金为中比基金的管理人。

　　券商直投创业板公司获益几何？以即将启动申购的神州泰岳为例，如果以每股70元的预计申购价格来推算，上市首日，中信证券旗下的金石投资所持公司210万股市值将高达1.47亿元，账面浮盈约1.2亿元，投资回报逾4.3倍。