后危机凸现中国资本机会 PE行业前景被看好

 未来12个月，将有超过3亿美金投资于中国中小企业；

        未来2年，投资于中国的私募股权投资基金将新增50亿美元；

        未来3年：私募股权投资会反映出中国经济重心从国企到中小企业、从沿海到全国的演化；

        未来5年，投资中国最优秀中小企业的私募股权投资平均回报率可达40%；

        未来10年，中国中小企业的企业家创造的财富将超过包括美国在内的世界其它地区创造财富的总和。

        做出这些大胆预言的是中国首创资本董事长彼得·伏尔曼（Peter Fuhrman），9月15日，他在伦敦召开的博鳌亚洲论坛国际资本峰会上亮出了上述五大预测。

        换作一年前，这些话听起来还像是天方夜谭，但眼下却显得如此顺理成章。

        雷曼破产一周年之际，各方都在反思和总结，在英国，媒体们得出的重要结论就是：中国成了最大赢家，全球地位蒸蒸日上。

        上述观点与这场论坛上人们对中国所展现的乐观情绪不谋而合，被热烈探讨的话题是中国在世界的新角色，以及正在重新洗牌的国际经济新秩序中，中国企业将如何腾挪拓展。

        PE的中国机会

        在谈及中国的私募股权投资时，伏尔曼用了“今天不差钱，明天更美好”这样一个中式幽默。他认为，在该领域，中国将成为全球第一。

        目前全球私募股权投资市场，除中国外都陷入困境：IPO几近停滞，PE公司无法进行股权和债权融资，几乎处于休眠状态，行业也呈现萎缩态势。而中国的私募股权投资基金仍在继续募集资金投资国内，整体规模已有100亿美元，并将继续增长。

        中国正从出口导向型经济转向更关注国内市场，富有成为世界级企业潜力的中小企业。

        在伏尔曼看来，“中国的中小企业家可能是现在商业史上最优秀的一代企业家”，而中国中小企业是全球私募股权投资“最好的对象”。他给它们贴上了这样的标签：私营、高速增长、打造品牌、抓住市场机会。

        他声称，在中国市场“只有资金瓶颈，机会到处可见”，而投资中国中小企业能获得最好的投资回报——私募股权投资机构通常可以8倍买入，15倍卖出，利润扩大一倍，这样已经锁定300%的盈利。

        他相信，随着IPO重启，发现并投资中国下一批企业明星，将令未来一年成为私募股权投资历史上最蓬勃发展的时期。

        新角色

        这场危机的确改变了很多。

        台湾出生、美国长大的刘扬声是Hao Capital的创始人及董事总经理，拥有几只离岸美元基金。17年前他选择在北京发展金融事业，最近五年都在从事私募基金业务。不过，他在会上透露，现已基本停止发展旗下海外离岸基金，而是集中精力组织人民币基金。他认为后者灵活性更高，有中国自己探索的退出路径，不需要再重复西方走过的路。

        据记者了解，16日将举行的一场有关上海如何成为国际金融和航运中心的圆桌会议上，探讨的话题就包括“未来人民币元作为全球货币”的影响。

        至于上海建设金融中心这个话题，一年前的危机之初上海市的态度还相当低调，声称需要至少20年时间来完成要素建设，而且首要目标是成为区域金融中心；但伦敦金融城市长陆毅安在15日作欢迎致词时已经在说“对未来10年内上海成为新的国际金融中心表示欢迎”。

        人们似乎更倾向于相信，中国完全有能力让现在的增长变得更可靠。

        高盛首席经济学家奥尼尔(Jim O'Neill)对中国经济前景显得很乐观，他预测2009年中国经济增速有望达到9.4%，而明年更有望取得11.3%的双位数增长。

        除此之外，他还评价中国已进入依靠内需拉动经济的阶段，这个阶段将更具平衡性和可持续性，中国在此阶段也将在世界经济舞台上发挥更大、更重要的作用。

        他认为，今年中国内需将增长13.3%，“金砖四国”的平均增长水平是7.5%，而且“金砖四国”对世界经济可持续发展的贡献将远大于美国。

        不过，在博鳌论坛秘书长龙永图看来，不应期望中国在全球经济发展中起到关键的作用，这“既不现实、也无法负担”。