稳盛投资：许亚峰

稳盛投资母公司是金地集团也是房地产开发背景的，我们最早是在2005年到2006年左右，当时的出发点，因为我们需要一些权益的资本，项目层面一些股权的合作，我们开始有了这个职能。2010年整个集团把基金管理业务作为我们集体一体两翼战略，以住宅开发为主，以房地产基金和商业地产开发为两翼的战略。我们现在整个基金业务定位不是单单的给集团项目做融资，而是我们是作为一个市场上理论上对所有开发商提供房地产基金服务的一个金融服务商。到目前为止我们管理80亿左右的规模里面，其实绝大多数反而都是非集团的项目。另外也有一部分是集团的股权项目，我们做的第一支美元基金就是权益类的纯股权的投资基金，我们原来做过开发业务，大家都了解，在项目上我们其实对资金的需求主要是两方面，一方面是股权，一方面是债权，股权如果是上市公司就比较好，有增发，有资本上的支持。

我们最近看到很多上市公司增发的议案总额超过了六百多亿，可以看出来其实房地产开发商对于股权资金需求量非常大。另外一个角度就是债权，就是银行信托包括最新大资管时代到来，更多参与方进来。目前我们的角色，我们可以做对外的债权类的项目，另外股权类的项目，我觉得很多开发商是非常需要的，尤其是对于一些更加规范或者对于审计要求更高的上市公司来说，股权业务是未来一个重点需求。包括我们集团，金地集团自身对业务需求量也是非常大的，所以我想我们的出发点就是从原来单一只是帮集团做一些股权或者债权融资，2005年到2006年的时候，10年到现在我们是作为一个金融服务提供商的定位来出现的。

　　其实我们也是在摸索和学习，刚开始想搞基金，我们觉得一片茫然，那就找老师学习，所以我们找到了瑞银，我们跟他50和50的股权，我们做了一个标准的国际说最通行的全球募集，资金在海外，投资国内股权的基金，一期的基金投资非常顺利，基本已经投完，目前已经退出的几个项目应该是超出我们原来最早预期的回报，所以应该说这个基金还是打下了一个良好的基础。现在我们在人民币债权，人民币股权这些产品上都做了一些尝试。可能之前住宅做的做一些，未来更长远可能会多看一些持有性物业，我们现在可以说是一个全产品线的业务模式。

首先我还是想先呼应一下刚才岳总讲的，我非常赞同从机制上要保持一个独立，不管是在国际上也好还是在中国也好，开发商要做基金首先要保证一个基金的独立性。这一点其实我们也是从稳盛投资，我们没有打金地集团的名号，也没有打这个品牌，我们一直是创立了一个新的就叫稳盛，想独立创建一个品牌的压力肯定是非常困难的，从开始我们就想得比较清楚了。金地集团代表的是我们的上市公司，代表我们债券投资人的利益，我们稳盛要保证我们投资人的利益。

当然在跟集团的项目上，第一我们跟其他所有基金跟在集团投资合作的过程中是完全公平的竞争状态，比如集团项目拿出来会有一个专门的部门负责对外去做基金寻找，我们也是作为谈判的一方，大家是在同样的谈判条件下。第二我们从机制上，包括瑞银我们也是50和50的股权，包括投委会要全票一致通过，只要瑞银有一票不通过，我们这个投资可能下不去。所以我们也是从基金的角度要去筛选出来符合投资人要求的这种项目。第三从经营的独立性来说，我们办公在北京，集团总部在深圳。第二从董事会给我们下达的经营指标来说，没有要求我们为集团融资有一单任务，没有任何一项指标，所以理论上来讲，我可以不做一单集团的股权项目，我在市场上如果能够做到债权或者市场股权项目，能够生存也都没问题，这是从独立性上来讲的。

从国际上来说，我们看到国际市场上从金融机构的背景去做基金，或者从开发商背景做基金也都是有的。包括我们更早合作的一些基金，包括摩根史丹利背后都是金融集团，商业基金他们原来最早就是做地产开发商出身的，这两个背景的公司对于做房地产基金来说都没有障碍。未来我想大家应该要互相向中间去弥补，我认为做地产商开发出身，我们会对项目自身的选择、判断包括整个交易的监控，甚至我们对于很多被投项目，对他销售的户型设计，甚至销售速度都有严格的筛选或者投资判断的过程。

同样开发商背景的，我们的劣势在于什么呢？我现在感触比较深的，我们是没有经营牌照的一个基金公司，银行、信托包括券商还有基金总公司，其实把我们自己定位也想的比较清楚，我们会更多的在项目端，今天在座的有很多有牌照的金融公司跟我们是有比较良好的合作关系，这样的话，我们就能够弥补一下在牌照方面的劣势。我想作为稳盛投资来说，我们是搭接在房地产行业和金融行业中间的一个房地产金融的提供商，希望这个行业健康发展，同时我们会为这个行业提供一个更加完善和更加高效优质的一个服务。

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