战略投资超越风投的趋势明显

　企业和创业者对于风险投资的依赖度已经开始逐渐降低，而更倾向于获得其他大公司的战略投资。一个很有意思的现象是，最近有很多投资圈的朋友找到UC，希望借着我们的平台做战略投资。事实上，在美国市场，战略投资在活跃度方面超越风险投资的趋势已经非常明显。在硅谷，创业型公司被收购的几率要比上市大得多。

例如2012年4月，Facebook 以10 亿美金收购了只有13名员工的Instagram；此后不久，Juniper以1.76 亿美元的价格收购Contrail Systems，更夸张的是这家创业公司正式成立刚两天而已。

　　其中最典型的还是Google，2013年它共投资了75家公司，成功退出9家。自2009年成立以来，谷歌风投共投资了225家公司，步调与硅谷里的顶尖风投公司基本一致，已经成为全美第三活跃的风险投资公司，仅次于NEA和KPCB，

　　过去很长一段时间，战略投资的作用在中国互联网一直没能凸显，因为以前中国的大公司是不会和创业者谈买卖的，他们更倾向于自己做，这也是我过去常说的互联网创业绕不过“生、死和腾讯”的原因。今天这一状况已经有了很大改观，首先，中国大公司的购买力比前几年更强了；其次，移动互联网浪潮临近，大公司的战略压力增加，急需补充自身的移动互联网基因，用金钱换时间。

　　因此，过去两年，腾讯、百度、阿里巴巴，包括UC自己都在积极寻找投资并购创业公司的机会，例如最近刚刚加入UC大家庭的PP助手。这就是为什么我在很多场合提“大机会变小，小机会变大”的原因。2012年年底，我还总结过一个市场行情，一个不到100人的创业团队，如果用户数量达到几百万( 500万~1000万)的级别，那并购价大致会在1000万~1500 万美元。

　　此外，从历史的角度看，很多时候大公司在一些并购项目上的最直接目的，是消灭潜在竞争，而不是资本收益，所以和风险投资比起来，会更加不计成本。最典型的例子就是各家巨头公司的研究院，通过收购网罗了一大堆高级人才，给很高的待遇，却并不急于要求产出。

　　与纯粹的风险投资相比，企业在行业方面的嗅觉更敏锐，对风险的控制能力也更强，还可以给创业者更强的自由度。UC在过去两三年投资的创业公司，到目前已经超过了30家，其中包括了一大批明星创业公司：ES文件管理、安全管家、天天动听，过去几年他们借助UC的平台取得了快速成长，其中有不少也收到了BAT投资收购意向，我们都给了创业团队充分的选择空间。

　　2013年年初，我们在董事会上做了个战略决定，未来3年，UC将在技术、生态环境和国际化三方面投入总计30亿元的资金。但仅在2013年，我们在战略投资上的投入就超过了20亿元人民币，估计2013年年底再开董事会就要修订，这个目标定小了，2014年、2015年我们还需要大投入。2014年，移动互联网将进入一个新的发展阶段，抢滩运动基本完成，后面将进入“变现”和“规模效应”的阶段，竞争加剧，商业化提速，新的板块运动会将大大小小的势力都牵涉其中，那时候会有更多的大公司入场，区别在于，或许直接下手买的意愿会比投资更强。

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