好项目回报可达百倍

据创业邦透露，此次调查对于天使的界定条件是，投资2个案子（含）以上，天使投资金额100万人民币（含）以上。调查样本是2012年4月，参加创业邦承办的“2012首届中国天使投资人大会”的天使投资人，这是国内针对中国天使投资人第一次大规模的投资调查，调查共发放问卷600份，收回有效问卷309份。

根据此次调查，天使投资人披露的2011年以来的投资项目共747个。因为中国天使投资人大多是在近几年才开始涉足，70%以上的天使投资人投资过的案例不足5个。大多数项目的投资额在300万元以下（占到了项目总数的60%以上）。总投资金额在100万元以上500万元以下的占到了38%，总投资额在500万元以

上1000万元以下的占到了57%。有5.8%的人投资总额达到了1亿元以上。

投资占股方面，多数投资人坚持的观点是“占股30%以下，不控股”。投资人股份占10%以下的占到30%，占股份在30%以下约占65%。让人略感意外的是，天使投资人占股在50%以上的项目占到了总数的将近20%，这也反映了中国的天使投资者对自己的投资行为缺乏清晰的定位。

此次报告也详细罗列了近年来中国天使投资人的投资回报状况，中国天使投资人的投资回报为负数的不到1/10。有一半以上的天使投资人的回报在30%以上。有18%的天使投资人回报率超过200%。和国外相比，国内天使投资人期望的回报期相对较短，希望早拿到回报。

如果投资了好的项目，天使投资回报惊人。不久前，雷军投资的欢聚时代在美国上市，当年他投资了10万美元，如今，他所持股票按照开盘价计算，价值达到1.13亿美元，获得了约112倍的账面回报。德讯投资创始人曾李青所投资的第七大道在2011年卖给搜狐畅游，获得1个亿的收益，而当初他仅仅投资200万。

相比美国还不够成熟

此次报告还调查了天使投资人的分布区域，调查显示，天使投资人的分布跟地域经济发展联系紧密。来自北京、上海、广东、浙江、江苏的天使投资人，占到了总数的将近75%。其中来自北京的占35.92%，来自上海的占14.56%，来自广东的占11.97%。

从调查结果看，移动互联网、电子商务和消费服务业，最受中国天使投资人追捧。此外，计算机软件、媒体和制造业也是天使投资人重点关注的领域，有超过20%的天使投资人曾在这些领域投资。从投资项目的分布上看，有一小部分中国天使投资人开始投资海外的项目，海外的项目占到了总项目数的3%。报告还详细分析了包括李开复、蔡文胜、雷军、何伯权等十几位著名天使投资人的背景资料、投资判断准则、投资风格、投资项目等重要信息。

除此之外，报告还对中国和美国天使投资做了比较，相比中国，美国的天使投资状况已经比较成熟，大多数天使投资人都具备非常敏锐和专业的投资能力，而且投资金额在25万美元以下的居多，而且回报更加稳定，这种体量的投资回报率往往能达到5倍以上。著名天使投资人何伯权认为：与美国相比，中国的天使投资有三点不同，一是没有专业的资讯平台告诉中国的创业者如何找天使投资；二是社会对天使投资的认可和尊重还不够，总体表现出的是对于资本的鄙薄；三是中国现在处于创业热情高、机会众多的时期，但是天使投资人数量还远远不够。

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