天使投资或将壮大

一个无法回避的事实是，我国的风险投资基金仍较多集中在创业企业发展的中后期以及上市前的准备阶段。随着鼓励创新创业的呼声日益增高，发展壮大天使投资显得越来越重要。

房汉廷认为，随着创业板的运行及其效果的显现，未来我国的风险投资将会出现两种专业化的趋势：一种专注于投资某一行业，进行产业链上的投资整合；另一种专注于投资某一阶段，包括种子期、成长期和成熟期，在整个投资链条上形成分工合作。同时，天使投资群体会获得发展。

有数据显示，在国外，天使投资的资金规模往往是风险投资的2倍，投资的项目数至少是风险投资的20倍。而目前我国的天使投资资金规模仅占风险投资资金规模的20％左右。

美国中经合集团合伙人熊伟铭认为，仅从单笔投资金额看，中国的天使投资其实并不少，只是专注于科技领域而且能为创业企业提供专业服务的天使投资很少。“以美国为例，之所以有一大批人在做科技企业的天使投资，是因为经过多年发展，这个市场上培养了一大批科技领域的企业家，他们有经验、有资金，并且愿意做这件事情。”

目前，我国的天使投资主要有三类，一是成功的创业者，他们是天使投资人的重要组成部分；二是原来从事传统行业的本土企业家，转行从事天使投资；三是一些有金融背景的人，他们也参与到天使投资领域。

“天使投资与风险投资的投资理念有很大不同”。泰山天使创业基金创始合伙人杨镭说，天使投资解决的并不仅仅是资金的问题，它还能带给创业者很多经验，使这些创业者少走弯路。

近年来，各地相继成立了一些政府引导基金以及大学生创业基金。在上海市创业投资行业协会副秘书长、上海创业投资管理有限公司总裁陈爱国看来，这些有政府背景的基金都是比较典型的早期投资基金，但是从总量看依然比较少，而且如何为创业者提供更为专业的服务还有待进一步探索。

“可以判断的是，随着市场竞争日趋激烈，在公众视线中等待投资的成熟企业会越来越少，从差异化竞争的角度出发，一些创投机构会趋向关注更早期的投资。”陈爱国说。

外部环境还有待完善

除了创业板，天使投资的壮大还需其他方面制度的完善。

在我国，风险投资进入的地区依然遵循了“二八定律”。国内创投市场研究机构发布的一些数据显示，北京和上海长期以来一直是吸金重地。

杨镭说，仅中关村就有两万多家企业，如此丰富

相关阅读：