VC成天使投资主要退出渠道

虽然强调不参与管理，但在中国这一点往往很难做到，有不少天使投资人都忍不住参与实际管理。而对于企业来说，中国的天使投资带来的往往不仅仅是一笔初创投资，往往还有投资人本身的创业经验和创业精神。

在中国做天使投资往往被评价为“这事就跟慈善事业似的，又累又苦又难做。”问题的症结在于此前缺少有效直接的退出途径，鲍岳桥认为，“依靠企业分红显然是不可能的，每个月要企业1万~2万工资，自己觉得并不多，但对初创期的企业来说无疑是沉重的负担。”

而针对海外上市与融资的十号文的出台，在中国做这种以IPO为目标的天使投资也可谓是难上加难了。

加上天使投资高风险的特性，部分天使投资只能用遍地开花的投资方式来减少风险。“VC一年投3个项目，天使可能一年投30个项目。种子撒得多，收成才会好。”在杨镭看来，天使投资依然可以找到成功的退出渠道。“传统VC最主要的退出渠道是IPO，万般无奈才会卖掉。而天使投资可能通过被收购退出、IPO等多种形式套现。”杨镭称，“如果国内的创业板开通则天使投资又多了一条退出通道。”

而对于目前中国天使投资最普遍的退出渠道，天使投资人们毫无例外的想到了VC，“和VC保持良好的关系是职业天使必须做的一件事情。”杨镭介绍。在他看来，天使投资人最理想的模式就是欧洲山友集团，他们与众多VC公司保持着长期友好合作关系，从最初的把项目介绍给VC，到现在的VC每天给他们打电话找项目，退出模式已经十分成熟。

对比PE和VC，天使投资投入的资金金额最小，据介绍，一般是10万~50万美元，但风险最高，获利却也最为丰厚。 “早期介入，意味着你可以用最少的钱获取最多的股份。同时，也意味着你必须承担更大的风险。”杨镭认为，“在低迷的时期，你会发现很多真正的创业英雄，现在正是最好的时机去创立企业。”

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