“天使”之路

2003年年中的时候，何伯权在哈佛的访问学者的期限快要到了。他还没有决定好要做什么事情。

于是想回国，看看以前的旧部下都在忙什么。

他先去了趟上海，约一些乐百氏的老同事吃饭。

那天吃饭，所有人都很开心，讲了很多笑话。也有不少人在创业，有做物流的，有搞无框画的，还有弄鸭脖子的。

顾青就是最后这位。他是乐百氏引进的第一拨大学生，先当副总秘书，后来又去乐百氏湖北分区做营销经理，1999年就离开了。2002年9月，他开始合伙创业，启动资金只有55万。

顾青开始把创业想得挺简单，觉得卖鸭脖子利润高，自己又在乐百氏把“钢材、水泥、沙子什么都学到了，就剩最后成型”。结果，光建厂房就花了快40万，两家直营店都开张了，但一天流水最多也只有1000多块。

等到见何伯权的时候，顾青几乎已经弹尽粮绝了。他把家里所有的存折都搜出来，也只有4000块。

何伯权敏锐地注意到了顾青的变化。以前，顾青的业绩很好，但花起钱来也以大手大脚出名。这一回，顾青穿得很马虎，一边喝酒一边感慨，才发现“以前老何你说的话都特对，现在为了买到便宜牙签都要跑好几个批发市场”。

吃完饭，何伯权让顾青开车带去看看厂子。在路上，何伯权就问他，到底还需要多少钱？顾青坦白说：50万。何伯权又问：“你自己占多少股份？”顾青说了一个数字。何伯权点头说：“好，我给你50万，股份比你少两个点，剩下的算我借给你的。”

何给出的理由很简单：我投的钱，一定要比你(顾青)投的少，否则你就变成为我打工了。为我打工，我就有负担，你就没动力。还是你来做，这毕竟是你自己的事情。所以，投一部分借一部分，顾青你还是当董事长。

这让顾青很感动。50万资金在一周内就打到了账上。

但顾青随后又陷入另一个困惑，有了资金要不要继续开店，扩张规模呢？“老何给我算了笔账，连锁店最核心的是单店能否赚钱。一个店铺只要能够保平，或者略微开始赚钱了，就可以把店开下去。”顾青回忆说。当时，久久丫的账面上一个月亏10万元，但每个店每月可以赚500元。何伯权说：“行了，你这事成功了。”但顾青很犹豫：“我不敢投啊。”“不投肯定死，投进去才有机会活”。何伯权态度很坚决。2003年，久久丫在上海开了16个直营店，当年营业收入为1800万元，第二年4000万，第三年8000万，截至目前，其在全国有500多家直营连锁店，年销售额达数亿元，利润数千万。

这件事也让何伯权意识到，自己还是对实业兴趣浓厚。“投资久久丫完全是随意的，只是帮忙，但我发现我的思维和想法对创业的年轻人很有帮助。我对做企业很熟悉，对一个企业从小到大的成长过程很了解。这些对创业者很有用，我和他们之间存在一种落差。你有没有力量，关键看你有没有落差。”何伯权说。

在美国的那段时间，他和段永平也电话聊了聊投资的事。20多年来，他们一直是好朋友。当时，段永平也“抛下”步步高电子，去美国加州定居了。那段时间，网易这样的中国概念股已经跌到了1美元以下，段永平开始大笔买进。何伯权差点也打算跟一跟。结果阴差阳错，本来打算从温哥华赶到哈佛来见段永平，因为机场大雪两人没有见成。

久久丫之后，何伯权开始专注于天使投资。2003年9月，他注册成立了广东今日投资有限公司。此后，再没有买过1分钱上市公司的股票，就连Pre-IPO的赚钱机会也不涉足。“我所有的投资都是天使投资。唯一一个例外，就是蔡达标的真功夫快餐，实在是喜欢，所以就跟着VC投了A轮。”他说。

新公司只有两个半人。1位秘书，1位董事总经理石闵建，他以前是达能派驻乐百氏的财务总监，跟何伯权很投缘。还有半个就是何伯权自己，他基本上有半年不在国内。

在结束哈佛的学习前，何伯权还特地去拜访了一位美国著名的创业学教授，并告诉对方，回国后想做这方面的投资。他问教授有何忠告，教授讲了三条：

第一，不要插手太多，尽可能脱身。不要因为自己有经验，就乱指挥，不要让自己成一个管理者，否则创业者会失去判断能力，十分依赖你。最后很可能大家一起迷失。

第二，如果投资的公司不行了，千万不要拿过来自己做。那样只会脱离投资者的轨道。

第三，业绩不行的时候，要有胆量去处理他。你是做企业出身的，对创业者容易抱有同情，不像一般的投资人那样，能下狠心换人。

何伯权想了想，觉得第三条比较难。一直以来，他都是一个比较随和的老板。

此后5年中，何伯权一共投资了十几个公司，从最高的8000万人民币到最少的70多万，总投资金额接近3亿元人民币。相比一般的天使投资人，他投的案子成功率相当高，很多都成为大牌VC追捧的对象。

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