投资的艺术

之所以称为天使基金，是因为这些“天使”们总是在企业最需要融资的起步阶段注资进入，以拥有一定股份为代价，帮助创业者走出第一步。

这时的创业者，可能还没有盈利，甚至没有产品，有的只是一份商业计划书，或者说，一份跃然纸上的梦想。但对天使投资者来说，已然足够。

正因模式如此疯狂，一旦企业运作步入正轨，估值上升，那么为梦想押注之后的回报率也往往非比寻常。

百度无疑是诠释天使投资的最佳案例。在创业最初，百度创始人李彦宏从美国融到120万美元的天使投资。时至今日，百度总市值近400亿美元，而最初投资的两家公司回报率最高时已经超过3500倍。

这并非偶然，与VC(VentureCapital，即风险投资)或者PE(Pri-vateEquity，即私募股权)相比，天使投资确实更像一门投“人”的艺术。投资者往往需要用看“艺术品”的眼光去发掘创业者身上的价值。

“如果创业者连我都不能打动，又如何打动消费者。这样的项目不值得投资。”一位不愿具名的个人天使投资者对法治周末记者表示。

“相人不中”这样的事例在天使投资的圈子里并不少见。甚至被某些创业者认为天使投资者置精心设计的商业计划于不顾，仅凭个人的偏好决定企业的生死。

面对质疑，天使投资者显然有苦说不出。

因为国内天使投资者的稀缺，让每个投资者都将面临数以千计的创业者。如果是投资机构，尚可通过评选系统筛选出有价值的投资项目。但对于个人天使投资者来说，评选项目的时间可能是在茶余饭后，而审计师、会计师、律师等也无法常伴左右。

“最好的选择就是选对人。值得信任的人，也许10分钟就能得到一笔投资。”这是好投网CEO户才和在面对众多天使投资者时，听到最多的一句话。

相关阅读：