从孤胆英雄到合投

“合投”，是这一年里，李竹在创业与早期投资的各种公开场合，呼吁最多的。他是英诺天使基金的创始合伙人，2012年与几个清华校友合作出资成立英诺天使基金，该基金定位投资移动互联网及文化创意产业的早期创业项目。

李竹告诉《IT经理世界》的记者，英诺天使基金从2013年4月开始投资，至今已经投了50多个项目，“差不多每个星期至少投一个天使期项目”，是北京中关村最为活跃的天使投资机构之一。

李竹不仅吆喝“合投”，还挽起袖子上阵。他介绍，英诺天使基金目前80%以上的项目都是合投的。2013年英诺设立1亿元人民币基金投资了30个左右项目，其中近20个项目是与其他天使合投。今年二次募集3亿元人民币，这支基金将与去年分配不同，除了天使之外还将兼顾Pre-A，预计投资70个项目，并且仍会参与合投。“我们会把确定投资的项目，放到像中国青年天使会的月度沙龙这样的线下合投中;也会根据创业者需要的资源，主动邀请其他能提供帮助的天使投资人来合投。”

过去，天使投资在中国都是孤胆英雄的故事，习惯单兵作战，用投资圈内的话说，遇到好的项目喜欢“吃独食”，撞上坏的项目不愿意“与人说”。甚至2012年上半年，天使之间不断抬价争抢项目的故事还时有发生。

在硅谷，却是另一番景象：天使合投是主流，在天使阶段，50万美元可能有3~5个投资人，金额不大，也往往是几个人合投。美国的天使团体非常发达，有超过 300家天使团体遍布各州，其中有半数以上的天使团体联合起来，成立了天使投资协会，来促进相互之间的信息交换，也促进天使投资相关政策的发展。

李竹介绍，“合投”的风潮也是在过去一年之中，才逐渐在中国形成。因为有一部分先知先觉的天使投资人看到了合投的好处，比如徐小平，比如乐搏资本创始合伙人、中国青年天使会第一任会长杨宁;也有一部分先知先觉的创业者开始做天使合投的互联网平台，比如股权投融资平台创投圈在2013年初推出“合投平台”，股权众筹创业平台天使汇在2013年下半年发布了以“领投人”概念为核心的投资规则等等。

李竹和英诺天使基金与这些“合投”拥趸的关系“都很友善，都有合作”。他介绍，他自己经常会在中国青年天使会的月度沙龙上分享项目给其他投资人，英诺天使基金也会参与到天使汇、创投圈等股权众筹、股权投融资网络平台的合投项目。

在李竹他们看来，中国天使投资、早期投资的生态圈中最薄弱的一环是，天使投资人的数量不够。他们希望，以“合投”这样的方式，让更多“有社会责任、有眼光”的非职业天使加入到天使的队列中。

当然，合投要能持久和成功，需要市场化的合投机制。李竹进一步解释，比如要有不可或缺的领投人以及对领投人的奖励，对跟投者的资格也要有认定，线上线下结合的模式更有效等等。

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