估值修复和盈利增长

　近两年来，市场的情绪变化非常剧烈，似乎难以总结出贯穿始终的思路，余广却认为，“估值修复”、“盈利增长”是两个足以贯穿近两年投资的关键词。

    “2010年小股票涨得多，相当一部分的动力是来自于市场情绪的带动，大家的情绪不断积累，从而推动小股票行情的发展。但从根本上来讲，一家公司的估值足够便宜又有不错的盈利增长预期，就足够形成选股买入的理由了。当然，买入时间、预期收益率也是需要考虑的。我对于时间段的要求是一年，在买入的一年内要有推动股价上涨的催化剂。其他的一些因素包括市场的一些情绪化的东西，其实不是最为重要的。”

　　在这一思路的引导下，他认为市场中仍然存在相当程度低估的板块，而这一部分，可以观察市场的持续反应。以房地产为例，他认为底部已经逐渐到来，“房地产调控已经一年多了，近期大家可以发现，任何利空出来，地产股跌幅都不甚明显，这表明已经有底了。一旦房价的上涨得到合理控制，投资者预期政策面将会回归正常化，这个时候就会迎来房地产股的上涨。”在这样的思路下，他认为短期看，地产股或会有调整的空间，但从一两年来看，房地产板块将带来超额收益。

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