专家告诉你上市需做的准备-2

    当然，对于把企业当成事业来做的企业家来说，这些成本都是预期中应该发生的成本，对于这样的上市公司，IPO只是企业管理走上一个新平台的开始，期待着中国所有IPO的企业看中的是IPO以后的发展机会，而不是捞一把就走人的投机心态。这样，中国的企业和中国的证券市场就都会有希望了。

连平：货币信贷运行分析及展望

    连平先生首先向大家指出，当前的货币运行在持续缩紧。受综合因素影响，贷款增速也将出现明显回落。信贷增速降到了15%。贷款增速回落会影响存款创造，存款增速也会相应回落。从央行的加息频率来看也在加大货币回笼力度，基础货币的增速放缓会制约派生存款的增长。实贷实付制下今年的货币乘数也难有明显提升，从而制约派生存款的增速。

    信贷管控持续较强、准备金率连续上调的累积效应以及贷款增长季节性回落，导致信贷增速降得比较快。

包括存贷比、资本充足率、杠杆率、准备金率等各项指标年初就确定，各家行就确定了放贷的总量目标。

    估计从一季度来看全年的话，新增贷款目标不会超过7.5万亿，去年总量在8万亿左右，信贷比去年要减少5000亿。信贷控制更加严格，但是信贷的供应降下去了，需求却非常旺。这一个是和经济增长速度有关，另一个是物价上涨，货币流通的需求也上去了。

    第二个是直接融资的发展还是比较有限。央行发布的数据，今年一季度货币总量比去年大约减少了3000亿，去年是4.5万亿，今年是 4.2万亿，也就是说今年一季度的信贷比去年一季度减少了3000亿万。直接融资大约增加了两三百亿。但是相对而言，从比例的角度来讲，还是小数目。

    融资需求却十分旺盛。从信贷需求角度来看，已开工项目的后续融资、“十二五”开局年的投资以及保障性住房计划投资规模大幅扩大，都需要银行配套贷款的支持。

    利率上调了一个百分点，市场的实际利率实际已经达到了15%以上，民间借贷就更不用说。对银行经营来讲，贷款的利率是上不封顶的，存款利率是封顶不封底，贷款利率是封底不封顶，一年期的贷款利率上浮可以达到100%，借贷成本也高了利率也高了。信贷市场供应状况偏紧，这个现象在两季度应该表现得更加明显。

然而，在社会融资的需求依然较高的情况下，2011年的信贷需求依然不可能太小。连平预计，今年调控可能更多采取新的措施，比如差别存款准备金率等，根据实际需要有针对性地进行灵活调整。

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