美国NASDAQ对上市企业的要求

2011年01月10日 05:44

项目	发起上市			持续上市
	选择一	选择二	选择三	选择一&二	选择三
净有形资产①	600万	1，800万	未提要求	400万	未提要求
市值② 总资产总收入	未提要求	未提要求	75万或 75万 75万	未提要求	50万或 50万 50万
税前收入(最新财政年度或前三个财政年度的两个财政年)	100万	未提要求	未提要求	未提要求	未提要求
公众持股量（股数）③	110万股	110万股	110万股	75万股	110万股
经营年限	未提要求	2年	未提要求	未提要求	未提要求
发行市价	800万	1800万	2000万	500万	1500万
每股最低递盘阶	5	5	5	1	5
股东人数(持股达100万股及100万股以上)	400名	400名	400名	400名	400名
做市商数目	3名	3名	4名	2名	4名
公司管治	管治	管治	管治	管治	管治

注：在NASDAQ上市的要求可分为两种情况：
① 净有形资产：资产总值（不包括商誉）一总负责；
② 在选择三之下，发起上市或持续上市，一个公司必须满足要求：市值达75万美元以上，或总资产达75万美元，同时总收入达75万美元以上；
③ 公众持股量排除“有发行公司的经理或董事和拥有10%以上的收益权所有人直接或间接持有的股票”。
发展型公司(Developing Company)和营运型公司(Operating Company)
上表中选择一是针对发展型公司的上市要求，选择二是针对营运型公司的上市要求。
NA5DAQ市场企业管理标难主要是针对NASDAQ全国市场上市的企业，所有在NASDAQ全国市场上市的公司都必须符合NASDAQ市场企业管理标准。其概要如下：
1．公司的董事会必须至少有两名独立董事。“独立董事”的含义是排除公司的高级职员和雇员以及董事会认为会影响其执行董事职责时运用独立判断的人。
2．每家公司必须设立审计委员会。公司的审计委员会则要以多数独立董事组成。
3．在那斯达克全国市场上市的公司必须每年举行股东大会，并通报全国证券交易商协会。所有股东大会允许股东委派代表参加，但会议代表的委任书副本必须提交全国证券交易商协会存档。公司召开普通股股东大会时，其法定人数拥有的股票不得低于已发行股的1／3，或公司章程规定的上限。
4．公司必须向股东提交年度报告、季度报告和其他中期报告。公司应该在举行股东年会前适当时间之内，提供年度报告，而季度报告则在向发行公司的监管当局提交存档之前或之后尽快派发。
如果有关规则与发行公司注册国家的法律和商业管理有所抵触，全国证券交易协会可予以豁免。
(二)NA5DAQ小型资本市场(The NASDAQ Small — CapMalrket)的上市规则
在那斯达克小型资本市场上市的企业仍必须根据“1934年证券交易法”第12（g）条或具备同等效力的法规注册。其财务规定如下：
NASDAQ小型资本市场上市最低要求

规则	发起上市	持续上市
净有型资产① 市值净收入(最新财政年度或前三个财政年度的两个财政年)	400万美元或 5000万美元或 75万美元	200万美元或 3500万美元或 50万美元
公众持股量②	100万股	50万股
发行市价500万美元	100万美元
最低递盘价	4美元	1美元
市商数目	3名	2名
股东数量(持股达100万股及100万股以上)	300	300
经营年限市值	1年或 5,000万美元	未提要求
公司管治	管治	管治

① 净有形资产：资产总值（不包括商誉）一总负责；
发起上市，一个公司必须满足：净有形资产达400万美元以上，或市值达5,000万美元以上，或净收入达75万美元以上，三个条件中的一个；持续上市：一个公司必须满足要求：净有形资产达200万美元以上，或市值达3,500万美元以上，或净收入达50万美元以上，三个条件中的一个；
② 公众持股量排除“有发行公司的经理或董事和拥有10%以上的收益权所有人直接或间接持有的股票”。
除了以上这些上市的要求外，还有一些监管要求：
1．发表年度和中期报告；
2．至少有两个独立董事；
3．董事会审计委员会中，大多数必须是独立董事；
4．每年召开股东大会；
5．法定人数要求；
6．委托代理要求；
7．对利益冲突进行复核；
8．股东对某些交易活动的批准；
9．投票权。

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