新东方赵征:以战投为主参股20%以内

　　新东方的对外投资布局思路是怎样的?对这些项目投资，用怎样的估值方式?

　　赵征：我们考虑比较多的还是战略布局和协同效应，和我们未来的发展方向互补，能填补我们的业务空白。被投企业所在的细分领域可能是我们不擅长的，也可能是新东方不打算自己做的。新东方以战略投资类的少数股权投资为主，参股比例基本在20%以内。未来如果有项目和我们的协同效应比较大，我们也有可能会占到20%以上甚至是控股，比如我们正在考虑收购幼儿园。

　　虽然是战略投资，我们也会考虑到估值、成本和风险的问题，并做一个整体的平衡。具体估值要根据具体项目来看，比如线上、线下、还是O2O的项目，不同阶段的项目不能用一套估值方法来评估。整体上，我们还是以比较合理的财务估值，加上我们认为更重要的战略布局的考虑，进行综合评判。

　　新东方也有内部孵化的项目，内部孵化和对外投资如何形成协同?

　　赵征：我们不太会纠结于内部孵化和体系外的投资项目冲突问题，不要求完全的不一样。产业就是这么大，模式之间难免会有相似的地方，但思路和模式上应该是有差别的，我们不会投完全雷同的项目。内部孵化的主要是鼓励内部有能力、又有创业想法的中高层进行内部创业。比如我们的乐词、以及一些面向公立机构的新产品都是通过这样的方式进行的。

　　内部孵化和对外投资都归我们部门管，只要是集团的投资行为，包括和外部成立的合资公司，都是由投资部牵头，最后再归属到不同的板块和业务条线进行管理。

相关阅读：