注册制过渡期间交易所预审IPO

　　接近监管部门的人士告诉记者，目前正在等待IPO核准的600多家企业，将有100家左右继续由证监会审核。

    　也有消息来源称，虽然审核工作下放到交易所已经确定，但从何时开始按照新办法还有变数。由交易所承担预审之后，主板和创业板发审委制度去留也有待明确。

    　需要注意的是，IPO审核工作下放到交易所与实现注册制还有相当距离，后者需要修订《证券法》中有关IPO审核机制的有关规定。去年12月，全国人大常委会对《证券法》修订草案的初次审议工作没有按预期进行，这意味着今年上半年完成修法工作的预期可能无法达成。

    　记者获悉，修法工作仍然面临很大的争议，且焦点并不在于注册制中具体的审核方式，而是涉及更加复杂的行政、刑事追责和民事赔偿，事关能否在事后严厉打击危害市场公平的欺诈发行，从而保障注册制的正常运行。过去，即使证券监管部门制定了一整套严格的审核体系，仍然无法杜绝类似万福生科、绿大地等影响恶劣的IPO财务造假事件。

    　在注册制审核中更多发挥交易所的作用，早在一年前就已经见于证监会和立法部门的内部讨论中。当时有两张看法，一种是延续以证监会为主的发行注册审核，交易所仍然负责上市审核;另一种是交易所负责审核工作，证监会依据交易所的审核结果给予注册生效。从目前的进展来看，第二种模式很有可能代表正式的方案。

    　从事IPO业务的投行人士告诉记者，现阶段改由交易所负责预审工作不会对IPO的发行审核带来本质的变化。证监会发行部和创业板发行部均长年从交易所借调预审员，两个交易所的一些业务部门总监，过去都曾做过发行审核工作。因此审核下放到交易所之后，无非是这些人员重新回到交易所，其工作方式不会有变化。

    　不过，沪深交易所离市场更近、更有服务意识，这将给投行人员报送材料和进行沟通提供更多便利;审核效率也有望提高。

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