IPO市盈率望上升：2014募资额增210%

　　投中研究院数据显示，去年共263家企业上市，同比增长139.09%;募集金额4071.22亿元，同比增长209.48%。去年年初A股IPO重启，全年A股有125家公司上市，募集金额786.56亿元;港股市场108家公司上市，募集金额1506.15亿元，募资金额较上年增两成;美股市场全年15家中国企业上市，较上年增加7家，阿里巴巴集团三季度在美上市，创全美最大IPO.

　　投中研究院分析师吕帅6日告诉经济导报记者，去年，A股IPO持续保持热度。平均发行市盈率为23.7倍，在A股发行市场上属于较低水平，较低的P/E使得新股上市当天多数触及涨停。在125家A股上市企业中，120家公司股价首日上涨44%以上，占比96%。发行价经历了去年1、2月份的高值以后，A股步入3个月的空当期，6月份A股平均发行市盈率低于20倍，此后新股发行市盈率在20倍左右徘徊，并稳中有升，新股定价趋于理性。预计今年A股IPO热度不减，发行市盈率有望持续上升。

　　数据显示，去年IPO企业近四成具有VC/PE背景，退出规模猛增，退出回报率翻倍。有VC/PE背景的IPO企业共115家，占比43.73%;IPO融资规模2595.36亿元，占63.75%;退出金额5999.12亿元，同比增长1391.1%;退出回报率7.8倍，同比增长158.27%。阿里巴巴集团上市，使软银金额超3000亿元。

　　阿里巴巴集团上市为去年IPO最大单，IPO大单数量香港主板最多。IPO规模超50亿元的上市企业共10家，阿里巴巴集团以1538.4亿元为去年国内企业最大IPO;万达商业以227.35亿元、港灯以189.8亿元的IPO规模位列第二、第三。在10单超50亿元IPO中，港交所主板占7单，数量最多;国信证券以69.96亿元IPO规模为A股最大单。

　　在上市板块上，上交所IPO融资规模领先，创业板 IPO企业数量最多。去年全年，上交所共43家企业上市，募集金额342.18亿元，平均募集金额7.96亿元;中小板共31家企业上市，募集金额222亿元，平均募集金额7.16亿元;创业板共51家企业上市，募集金额222.37亿元，平均募集金额4.36亿元。

　　去年全年，IPO数量仍以制造业企业居多，以67家占据总数的25.48%。42家制造业企业于A股上市，占制造业IPO数量的62.69%，但由于制造业IPO企业规模较小、融资规模不大，因此制造业企业融资总规模屈居第二。IT行业以22家、能源及矿业以18家位居IPO数量第二、第三位。

　　证券发行由审核制向注册制迈近。去年11月底，证监会已向国务院上报了注册制改革的初稿。去年12月11日，证监会主席肖钢强调，“积极推进股票发行注册制改革，在保持每月新股均衡发行、稳定市场预期的基础上，适时适度增加新股供给。”这是监管层对注册制改革及IPO节奏作出的最新表态。

　　“今年注册制一旦开启，证监会将不对发行人进行实质性审核，A股将进入以信息披露为核心的时代，发行效率也将大大提高，A股IPO将在国内企业IPO中扮演越来越重要的角色。”吕帅告诉导报记者。

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