武媚娘式重组扎堆流产:1月27企终止

5日，秀强股份与赛为智能双双宣布重组告吹。其中，秀强股份因引入战投蝶彩资管，停牌前股价飙涨;赛为智能则曾因收购金宏威连拉7个涨停板。这两个案例，堪称近期重组扎堆流产的典型样本。

　　据记者统计，2014年最后一个月，终止重组的公司数量达到27家，大大超过此前11个月的均值，其中既有天润控股、新国都等多个跨界并购案，也不乏一些规避借壳的包装方案。如果套用当下时髦的词，这种贴热点炒股价、“处心积虑”规避借壳的方案可称之为“武媚娘式”重组，虽然表面看风光无限，实则暗藏“杀机”。

　　“并购重组一定还是A股市场的一条主线，”资深市场人士对记者表示，但以往那些花哨的、露骨的、炒作型的重组会面临更加严格的审核。

　　3个月前，秀强股份在蝶彩资管完成入股登记时就停牌筹划重组;5日，公司宣布终止重组并复牌后遭遇一字跌停。

　　回顾股价走势，从2014年9月6日蝶彩资管战略入股秀强股份的公告披露后，秀强股份的股价就一路飙升。这背后，是蝶彩资管曾成功押宝江苏宏宝(现为长城影视的光辉战绩，打开了秀强股份的重组预期。公司10月8日公告，蝶彩资管1000万股股份过户登记完成，持股占比5.35%，三个交易日后，秀强股份停牌筹划重大资产重组。从9月6日至停牌，秀强股份19个交易日的累计涨幅高达45%。

　　对于终止重组的理由，秀强股份公告解释为“公司最终未能就关键交易条款与标的公司达成一致”。不过有PE人士认为，这与近期监管机构打击涉嫌股价操纵的市值管理，并加强对“PE+上市公司”运作模式监管有关联。

　　就在几日前，硅谷天堂减持精伦电子的动作已经让“PE+上市公司”模式透出阵阵凉意。据精伦电子2014年12月30日公告，硅谷天堂旗下硅谷恒通于12月26日通过二级市场减持公司3万股，占总股本的 0.01%，其持股比例由5%降至4.99%。此前，硅谷恒通于2014年4月份举牌精伦电子，硅谷恒通当时表示将与公司在发展战略、业务拓展及资本运作上进行合作。但如今8个月过去了，精伦电子的重组事项迟迟没有推进，公司股价从硅谷恒通入股时的6元-6.3元，涨至9.84元后一路下滑，而硅谷恒通则在股价跌至7元左右时将持股减持至5%的举牌线下，这意味着其日后减持将无需再对外披露。

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