上市公司财大气粗：475家加入创投

　　2014年前11月，中国股权投资市场处于比较活跃的状态，LP(有限合伙人)数量增至12500家。其中上市公司LP共计475家，占比3.8%。

　　记者注意到，虽然数量占比较小，但上市公司LP“财大气粗”的特质明显。据悉，上市公司可投资本量为2196.82亿美元，占可投资本总量的25%，独占鳌头。公共养老基金和主权财富基金居于其后，可投资本量分别为1703.37亿美元以及1544.36亿美元，占比分别为19.4%以及17.6%。紧随其后的是FOF、投资公司、企业以及企业年金LP。

　　LP作为股权投资市场的基石，深刻影响行业发展趋势。而上市公司参与创投行业的主要方式分别有四种：自身成立部门或者子公司、分公司进行直接股权投资，如雅戈尔;自身成立或发起基金，如腾讯设立腾讯共赢产业基金;参股VC/PE机构，如电广传媒投资达晨;作为LP参与私募股权领域投资。

　　值得一提的是，2014年以来，众多PE纷纷牵手上市公司成立并购基金，“PE+上市公司”的投资模式很快被复制开来。数据显示，截至2014年11月底，已有32家A股上市公司宣布与PE联手，成立或投资产业并购基金，行业覆盖医药、TMT、文化传媒和环保等多个领域。

    　上市公司涉足创投行业也带来一系列问题。上交所上市公司监管一部总监卢文道近日指出，目前市场盛行的“PE+上市公司”投资模式，存在市场操纵、内幕交易和信息披露三方面问题。比如，并购基金内部结构，GP、LP是谁?后续并购基金有何计划安排等问题是否需要披露?据悉，上交所日常监管工作中，已经把PE与上市公司的这种合作纳入了监管重点。

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