PE喊话混改：请国资让出控股权

　　“从上海、广东、北京几个地方层面的国企改革方案上看，基本上都把国有企业分成三类，一是功能类，二是公益类，三是一般竞争类。在一般竞争类的行业中，国有资本是否可以放弃控股地位？”

    　在场 的国务院国资委研究中心主任李保民对此回应道，国企改革朝这个方向一直在坚持，在竞争性行业中实现有序的退出。但是需要顶层设计对几方关系进行协调，不可能一下把所有的事情做完。

    　新一轮国企改革大幕拉开，混合所有制改革成为最大的亮点，对于机构投资者来说，这是不能错过的机会。不过，投资者们希望步伐能够再快一些。熊焰的问题也得到了在场基金管理人士的呼应。

    　“我坚决支持在竞争性行业里，国有资本把控股权让出来。”中银投资浙商产业基金总裁李皓天说道。

    　董贵昕说道，事实上，民营企业也有参与混改的动力。比如在融资方面，民企和国企完全不对等。如果有一个国有的股东，银行贷款就非常容易，如果完全是民营的，很可能拿不到贷款，即使拿到了利率成本也会非常高。所以，基于这样一个现实，民企希望国有企业参与其中。

   　 “无论是国资还是民资，关键是需要在一个平等的公司治理的平台上来对话，不能因为自己是国资，哪怕不是控股，也感觉话语权不一样，这就不是站在平等角度上的混合所有制。”董贵昕说道。

    　同样让投资者挂在嘴边的还有“否决权”的问题。李皓天表示，民资的持股比例能不能超过三分之一，能不能有否决权，这也是PE投资中非常关注的问题。

    　今年9月，中石化一纸引资公告再次将混合所有制改革推向高潮。25家投资者以共计人民币1070.94亿元现金认购中石化销售公司29.99%的股权，其中，就有机构投资者的身影。公告显示，重组后，该公司将最终形成一个国有、民营、社会资本混搭的产权结构。消息称，在销售公司组建的董事会11名董事中，25家投资者将占到3席。

    　此外，销售公司未来是否会上市也是市场非常关注的问题。《第一财经日报》记者近日也获悉，中石化销售公司正在筹备境外上市事宜，上市地点很可能选在香港。

    　对于混合所有制改革的路径，李保民认为，改革下一步要从多方面推进，包括：大力扶持非国有的投资主体;投资体制改革要到位，哪些行业能进哪些不能进都要明确;大力引进外资外商;发展战略投资者;探索职工持股的模式等等。

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