PE/VC农业投资遇挫：獐子岛巨亏8亿

獐子岛“8亿元巨亏疑云”在为A股市场蒙上一层阴影的同时，也间接地挫伤了PE/VC投资农业的积极性，加之去年农业类公司成为IPO财务核查的重灾区，财务造假风险和经营风险等原因已使PE/VC对农业投资的热情在2010年达到峰值后逐渐接近近年来的冰点。

但业内人士指出，虽然面临着种种问题，但农业投资的大趋势依然没有改变，PE/VC投资规模化和食品安全农业企业的逻辑主线没有改变。

    农业类上市公司一直是A股财务造假的重灾区。1996年6月上市的“中国农业第一股”蓝田股份，在1999年和2000年两年间，虚构营业收入达到36.90亿元，虚构净利润达到9.4亿元；1997年4月上市的丰乐种业至案发时的2003年，上市8年竟有6年造假；1997年6月上市的草原兴发虚构银行存款7.7亿元，至2006年案发累计虚构资产总计14.15亿元。近年来，则是“中小板造假第一股”绿大地以及“中国创业板造假第一股”的万福生科。

    农业生产的经营风险更是自不待言，台风、干旱、地震、疫情等灾害屡屡成为影响农业公司业绩的“X因素”。而且，在规避风险方面，由于农业保险的不健全，国内的农业生产在很大程度上仍然处在“看天吃饭”的阶段。

“现在看来，农业保险很重要。去年8月7日，我们跟中国人民财产保险股份有限公司签订了《战略合作协议》，推出以风力指数作为承保理赔依据的创新型保险产品。”獐子岛董秘孙福君在接受中国证券报记者采访时表示，“但是，目前我国农业类的相关保险承保的范围有限，诸如寒潮、冷水团异常、敌害繁衍等给公司经营可能造成重大损失的情形，均不在承保范围内。即使我们现在占据了全国扇贝市场70%以上的份额，但现在直接的海底存货保险还没有。”

实际上，去年的IPO核查已经严重挫伤了PE/VC投资农业的信心，农业类公司上市从来没有像今天这般艰难。2013年10月11日，证监会新闻发言人在例行新闻发布会上通报了自去年底以来启动的IPO财务核查的现场检查情况，共有622家企业提交自查报告，268家企业提交终止审查申请，即撤回上市申请。

终止审查数量占此前在审IPO企业数量的30.49%。而在这其中，终止审查申请的涉农企业竟然高达28家，比例高居各行业之首，并不乏安溪铁观音、归真堂 、康地种业等知名企业。

    清科的统计数据在很大程度上佐证了PE/VC对农业投资意兴阑珊，从年初至今，仅有2014年4月加华伟业旗下基金成功完成对湖南省茶业集团股份有限公司8000万元人民币增资这一起PE/VC投资在案，PE/VC对农业的投资热情达到历史低点。

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