监管层定调新三板：承上启下

　　今年以来，数位证监系统和股转系统的领导在各种场合发声，向市场普及新三板，试图让市场准确客观的理解新三板。

　　姚刚副主席便表示：“建立全国中小企业股份转让系统，我想这是国家为促进创新型、创业型、成长型中小微企业的发展，推动国家产业结构调整和经济发展方式的转变，激活民间投资，发挥市场在配置资源中的决定性作用的一个非常重要的战略举措。”

　　而全国中小企业股份转让系统(下称“股转系统”)董事长杨晓嘉在10月末的金融街论坛上说：“有人说过去10年的地产、过去8年的矿业和过去5年的信托，都是投资挖掘的金矿，而新三板是下一个被挖掘的新市场，我觉得这个是有可能的。”

　　监管层诸位领导的讲话当中，最先要讲清楚的便是新三板的定位。

　　首先，新三板的定位有别于主板。

　　证监会副主席姚刚在今年5月清华五道口全球金融论坛上表示：“我们俗称的"新三板"主要是为创新型、创业型、成长型的中小微企业提供服务的场所，它弥补证券交易所的不足，但不宜用交易所的思维来看待新三板市场。”

　　股转系统董事长杨晓嘉也在金融街论坛上表示，对挂牌企业不设财务标准，等于没有门槛，完全以信息披露为核心，这是新三板与主板的重要区别。

　　另一方面，新三板和区域性股权交易中心也存在着差异。

　　对此，姚刚在券商动员工作会议上做了解释：“前年国务院出台清理整顿各地交易场所的37号、38号文件，对地方区域性股权交易市场谈到五条红线不能碰，其中两条是：第一，股东人数不能超过200人，超过200人要取缔;第二，买卖或转让频度不能低于T+5，当天买入的股票5日内不能卖出。所以区域性股权市场是私募的市场、非公开的市场，新三板是公开的市场，这是两者定位上最大的区别。”

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