VC如何发现超级独角兽：学习对冲基金

　　风投是一个成功率很低的行业，其原因在于赢家通吃。可能投资的100家初创企业里面最终能活下来并取得大规模成功的只有1、2家。

　　那么，能够提前发现未来的赢家就显得至关重要。LionBird的合伙人Jonathan从对冲基金的做法得到启示，提出了VC获得竞争优势的办法。

　　概括而言，就是获得信息优势，不过这种办法似乎说起来容易，做起来就难了。

　　如Paul Graham所述，初创企业属于赢家通吃，VC在这些初创企业的投资回报大部分集中在少数几个赢家上。天使投资者通过多元化的幂次法则来化解这一问题，而顶级的美国VC则更具前瞻性，试图尽早预测出突破性的成功然后大举下注来解决这个问题。

　　也就是说，如果我们预先知道哪一家公司将会取得成功的话，任何一家基金最终的做法都会是在第一轮就把自己的全部资金投入到某一家超级独角兽上面。很显然，这种所谓“融资加速”的新做法会引出一个问题：VC有没有可能准确找到未来的赢家同时又能避免价格战爆发?

　　在拥挤但高效的公开市场上，股票交易要想实现持续盈利的唯一办法是取得所谓的专有情报“优势”。纽约客最近有篇文章叫做“The Empire of Edge”，里面的就举了一些对冲基金为例取得信息优势的极端例子：

　　为了评估一支技术股票，对冲基金“派人到中国一家工厂去看他们到底是一次轮班还是两次轮班。”……去调查的“精品公司(boutique firm)员工都是CIA的前雇员，一旦企业高管发布了什么公开声明，这些精品公司就会去监视并评估对方是否隐瞒了什么东西。”

　　对冲基金专注于寻找他人尚未发现的股票增长点，而随着初创企业投资数字化的不断加深，VC也会需要考虑如何赋予其投资团队类似的“优势”。

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