PE/VC或分羹新三板做市

　　创投机构若上全国中小企业股份转让系统(下称“新三板”)做市影响几何?根据股转系统管理层近期的表态，正在探索VC/PE(风险投资/私募股权投资)一同参与做市。然而对于过去属于券商场外市场的业务，创投想要分一杯羹还需时日。

　　据一位接近股转系统的人士表示，股转系统正在与证监会、券商以及VC/PE沟通。据该人士称，要放开场外市场业务，还需要和证监会协商。

   　 股转系统副总经理高振营日前表示，新三板正酝酿VC/PE与券商一同参与做市业务，但目前处于探索阶段，具体时间表还未确定。未来甚至还有可能扩展到资产管理公司、基金等金融机构。

    　要开展券商业务，准入限制是绕不开的一道坎。对此，太平洋证券副总裁程晓明认为，向其他金融机构以外的交易主体开放做市商资格呼声已久。他认为，能够参与做市商的创投机构，评判标准很简单，即应该是有估值能力的机构。VC/PE在企业估值上有它们的优势，对于自己所投资的领域理解相比券商来说更深刻。

    　熊钢认为，要活跃新三板交易，探索让有企业资源和资金资源的创投机构进入做市是个很好的举措。他猜测，若准入限制真的放开，监管层或许会对首批尝鲜的机构有一些资质要求。比如已经有投资企业在新三板挂牌，或是参与新三板公司定增、并购的VC/PE。熊钢称，澳银会积极申请成为首批参与做市的机构。

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