保代金饭碗贬值

　　10月15日，中国证券业协会网站公布《关于进一步完善保荐代表人管理的通知》和《2014年保荐代表人胜任能力考试公告(第2号)》，从报考条件、考试科目等方面对于保代考试进行了大幅调整，今年12月份的保代考试就将遵循新规。

　　根据新规，保代考试的原有两个考试科目(证券知识综合考试和投资银行业务专业考试)将调整为一个考试科目，名称为“投资银行业务考试”。

　　考试合格线也从“总分120分，单科不低于50分”调整为“总分100分，60分及格”。最新公布的考试大纲相比此前，也删除了金融基础知识和证券基础知识两大章。

　　令投行圈子最为关注的是，报考门槛大幅降低——完成执业注册的在职证券从业人员均可参加考试。而此前，参加保代考试，必须要满足“投行相关业务在职正式工作人员+两年投行业务经历”的条件。

　　“保代考试难度在于没有标准的复习资料和答案，市面上的模拟题都是‘野路子’，很多是靠考试人员回忆整理出来的。”上述投行人士进一步解释，虽然考试范围删除了金融基础知识和证券基础知识两大章，但这两章是死记硬背就能考好的，是送分题。现在留下的综合和专业考试才是最难的。据悉，过去两年中，保代考试通过率约在10%左右。

　　按照现行政策，通过保代考试的投行人员，在申请注册保代时，还需具备三年以上保荐相关业务经历、最近3年内在境内IPO或上市公司再融资(发行新股、可转换公司债券)项目中担任过项目协办人等条件。也就是说，“项目协办人”是申请保荐代表人资格的必要条件之一。

　　据证监会网站10月18日发布的数据，国内有记录的保荐代表人为2241位。《金证券》记者简单计算发现，在证券业协会接手保代监管的两年时间里，新增注册保代人数仅为333人。

　　周青直言，“这不难理解。2012年以后IPO暂停，项目协办人只能靠再融资项目。但一年下来，整个A股能完成的增发、配股等再融资项目也是有限的。”相关统计显示，2013年A股市场有239家企业完成增发。今年前三季度，A股上市公司实施增发的有302家。

　　“投行内部论资排辈很严重，想要当项目协办人，也是要等机会的。”周青说。

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