高大上的银行股要逆袭 回调即是买入良机

　　近期，银行股出现股价波动加大的现象。华泰证券认为，银行股股价波动性增加的原因来自于市场情绪波动的加大——对银行“破净”习以为常的投资者不习惯于“新常态”，认为银行股“贵了”，而且，市场的交易量的活跃也放大了“小道消息”对市场情绪的影响。

　　华泰证券对此分析称，从整个市场来看，银行股仍然是A股价值洼地，整体市净率估值仅为1.22X，与A股的“飞天族”相比仍然有巨大差距。而且，从全球市场来看，A股的银行股也并不贵——美国市场银行股平均ROE仅8-10%，但其PB平均1.5X（最高约4X），PE平均17X。此外，对着利率市场化改革步伐稳步推进，各种利好政策推出，银行股还存在较大上行空间。

　　华泰证券表示，随着试点的推进和完善，未来个股期权等相关金融工具也会陆续推出，金融股作为权重股的地位得到加强，交易活跃度增加，持仓回升。

　　华泰证券指出，A股对于资金的吸引力正在提升，随着更多的信托和理财产品到期，这些资金到期再投资的需求不可忽视。而银行股作为“高大上”的投资标的将持续吸引增量资金：高门槛，上市银行牌照价值稀缺，4000多家银行仅16家上市；大体量，银行股A股总市值占比高达20%，有能力承接巨量资金；向上趋势确定，地方债务问题整顿，国资改革推进（中长期），造成行业长期低估值的担忧大幅缓解，较低估值提供逆袭增长空间。

　　在具体的投资标的上，华泰证券认为，投资者除了可以关注中国银行以外，短期可以继续关注华夏、光大、浦发、交行。其中，华夏是混合所有制标杆，受益国企改革，光大是被拯救的落难公主，改善趋势已现。同时持续看好特色化、市场化的南京、宁波、平安还有兴业。

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