估值修复型慢牛上涨

　　7月1日至11月21日，沪指迎来一轮近5个月的趋势性上涨，期间累计涨幅达到21.24％，中小板、创业板的同期涨幅为13.15％、7.13％。由此不难看出，大小盘股的分化进一步加剧，而从原因上看，沪港通开闸预期、区域经济加速推进、国企改革，以及IPO在实施总量、节奏控制后开闸等因素，使大盘蓝筹的估值修复持续推动指数走高。

　　数据显示，在上述时间段，一级行业全盘飘红，四分之三涨幅超过20％。其中交通运输、建筑装饰、钢铁涨逾40％，非银金融、公用事业、机械设备等7板块涨幅超过30％。以概念分类，除苹果概念小幅下跌外，其余全盘上涨。区域板块优势进一步显现，其中福建自贸区、中朝经济区、粤港澳自贸区、中日韩自贸区涨逾50％，排名前四；海峡西岸、舟山新区、北部湾自贸区亦跻身前十。

　　在个股方面，同期共有2381只个股上涨，占到总数的九成以上，其中近半数以上的个股涨幅超过30％，尤其以兰石重装为代表的新股表现抢眼，上市后连续“一字板”比比皆是。

　　总体上，该上涨阶段权重股估值修复引领市场走向，风格上趋于普涨，大小盘股虽有分化，但多半体现为主流领涨与被动随市上涨的区别，并未出现大涨与大跌的极端行情。

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